| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年10月27日 07:41 |
作者： |
王锦;陈翠 |
| |
喜逢共和国六十大庆，建信基金管理公司旗下首个指数型基金产品--建信沪深300指数基金（LOF）获准募集。在后金融危机时代，在中国经济领先全球复苏的背景下，作为沪深300指数重要成份的各主要行业及其代表性公司，其发展预期如何，其投资回报如何？中国证券报记者与建信基金投研部门携手，走访了十大行业的十家代表性上市公司，以此管窥沪深300指数成份股的成长前景，同时为大家提供有益的投资参考。
燕京啤酒：品牌整合带动产销“两旺”
携手建信基金
◆消费行业篇
随着资本市场的逐步完善,分红派息逐渐成为投资者获得投资收益的重要途径。而从过去几年历史看，沪深300指数成份股具有较高股息率的特征，分红派息总额总比高于其同期市值总比。建信沪深300指数基金拟任基金经理梁洪昀认为，这是近年来沪深300指数基金具备较好吸引力，并获得投资者青睐的重要原因之一。
目前建信沪深300指数基金（LOF）正在募集，该基金是建信基金管理公司旗下首只指数型基金，其募集时间为9月21日至10月30日。
梁洪昀在接受记者采访时表示：“股息率是投资者挑选股票的重要参考标准之一。对于特定的投资者，高股息率个股具有较高的吸引力。分红派息政策比较稳定、业绩稳定增长、所属行业景气度较高的股票往往可以为投资者带来不错的回报，受到市场的广泛关注。”
渤海证券今年年初的研究报告指出，2008年年底沪深300 指数的股息率为2.98%，而同期一年期、三年期、五年期国债收益率分别为0.77%、1.95%、2.52%。受益于成份股较高的股息率,沪深300指数基金为投资者获取了持续稳定的投资回报。
历史数据还显示，沪深300指数成份股通过分红方式对投资者的积极回馈呈现出逐年增加的趋势。2005年沪深300指数成份股的分红总额为630.64亿元，占全市场分红总额的82.11%，2008年沪深300指数成份股分红总额增至3105.35亿元，占沪深A股分红总额的92.42%，并远远高于同期沪深300指数的市值占比。这一趋势对于沪深300指数基金的投资者来言无疑是个好消息。未来，沪深300指数基金这一重要的指数基金品种还将有望为投资者带来中长期的稳定收益。
建信沪深300正在募集
较高股息率助力沪深300指数收益率表现
建信沪深300正在募集
我国经济经过30年高速成长之后，由于单纯的投资驱动，消费在GDP中占比已不足50%。社保体系不健全、收入结构不合理抑制着消费释放，突如其来的金融危机又使得过去的增长模式难以为继。所幸，政府信号日趋明确：政策重心调整从“单纯总量刺激”到“更注重结构调整”，未来可能在调整收入分配、健全社保体系、刺激农村消费、推进中小城镇建设等方面出台政策，而高储蓄率和低信用消费比又为消费行业提供了广阔空间。
微观层面，本世纪初以来我国消费行业悄悄经历着革命：新的具有影响力的消费品牌的涌现，消费模式的创新，国外消费模式的导入，大众消费意识和习惯的进步，整个消费行业正处于快速整合发展和份额集中过程中。
消费行业的投资机会将集中在具有强大生命力的商业模式、自有消费品牌的塑造，农村消费的启动以及消费升级过程中优势企业的整合。消费作为未来最具吸引力和投资价值的行业之一，必将为投资者带来稳定和丰厚的回报。
消费行业：悄然进行的革命
建信点评
钟华
10月26日，啤酒行业龙头之一燕京啤酒（000729）公布2009年三季度报告，在产销量增长的拉动下，燕京啤酒前三季度实现归属于上市公司股东的净利润5.64亿元，同比增长26.04%；基本每股收益0.4662元。
燕京啤酒相关人士称，公司目前已初步完成在国内的产能和市场布局，在全国14个省拥有30多个工厂，2009年产销量预计约470万千升。
销量增速快于行业
燕京啤酒董事会秘书刘翔宇表示，面对市场和金融形势的双重考验，公司积极主动地采取有效措施，不断深化市场结构、品牌结构、产品结构调整，实现了销量、销售收入、净利润的持续稳定较快增长。
今年前三季度，燕京啤酒共生产销售啤酒381万千升，同比增长14.41%，加上受托经营企业共生产销售啤酒399万千升，公司销量增速明显超越行业6%左右的增速。实现销售收入82.85亿元，同比增长19.48%；实现净利润5.64亿元，同比增长26.04%，各项经济指标处于同行业领先水平，继续保持了销售收入增长快于销量增长的良好发展态势，有力地确保了市场稳定和经济效益的提高。
第三季度，燕京啤酒实现营业总收入33.91亿元，同比增长20.20%。实现归属于上市公司股东的净利润2.46亿元，比上年同期增长27.35%。基本每股收益达到0.2031元。
业内人士指出，今年三季度，产量增速反弹、产品价格小幅上升加上毛利率上升等三大利好因素支撑啤酒行业业绩提升。而对于燕京啤酒来说，由于公司在北京以及外埠重点市场销量的快速增长，加上产品结构调整成效显著，同时成本回落效果也逐渐显现，预计燕京啤酒2009年业绩将保持稳定增长，全年销量增速将明显超越行业。
品牌整合成效显著
作为我国民族啤酒业的龙头之一， 燕京啤酒正在由地方强势品牌走向全国著名品牌。经过对前期收购资源的消化吸收，已经形成了"燕京"为主，"惠泉、漓泉和雪鹿"为辅的"1＋3"的品牌格局。并在北京、内蒙古、广西、福建和湖北5大核心市场占据优势，新市场的开拓也在稳健有序的进行。
据介绍，当前燕京啤酒在全国市场占有率达到12%，华北市场45%，北京市场85%以上。除了在北京占据绝对领先份额之外，公司在广西、内蒙、福建、湖北的优势地位也很明显，其中，广西的市场占有率达到85%，内蒙古的占有率达到70%，福建、湖北的占有率均超过三成。
燕京啤酒三季报也显示，公司在北京地区的市场优势获得进一步巩固与发展。6月份以来出现明显供不应求局面，销量连创历史新高，7-9月份，公司在北京市场销量增长达26%；而外埠市场通过整合与调整，几大主要区域市场均继续保持高起点、快增长的发展态势，前三季度外埠市场累计完成啤酒销量276万千升，同比增长14.22%。
刘翔宇表示，公司深入推进"1+3"品牌发展战略，强化品牌整合，突出发展强势品牌产品，带动各个区域市场快速发展，实现品牌集中度稳步提高，从而提升了燕京品牌的影响力。报告期内，公司四大品牌产量合计350万千升，同比增长18%，占啤酒总销量的92%，其中"燕京"牌啤酒销量227万千升，同比增长23.37%，占总销量的60%。
国海证券刘金沪指出，公司战略清晰，随着对三线品牌的坚决压缩和附加值较高的主品牌所占比重不断提升，公司整体盈利能力和成长能力近年来步入稳健增长阶段。综合来看，行业和公司都开始收获前些年并购整合资源的果实，未来几年有望获得稳定而持续的增长。
刘金沪表示，随着全国性品牌对区域品牌并购整合的进行，龙头企业基于市场份额和吨酒价格的双重提升效应值得看好，而燕京啤酒在品牌、规模、产能布局等方面的综合优势将确保其进一步提升市场份额，分享整合成果，提升盈利能力。
据了解，燕京啤酒的"十一五"规划目标是2010年完成啤酒年产销量500万千升。公司中长期发展目标为：2015年完成啤酒产销量800万千升，力争进入世界啤酒行业前八强。
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
