| 来源： |
兴业证券研发中心 |
发布时间： |
2010年06月03日 16:26 |
作者： |
兰杰;刘建刚 |
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撰写时间： |
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季度定价已成定局；从淡水河谷（Vale）的官方网站公布，该公司已与几乎所有铁矿石客户达成了季度定价协议（“Vale S.A. (Vale) has reached agreements on a new iron ore pricing regime with the majority of its clients,based on short-term market references and price changes on a quarterly basis. The agreements, permanent orprovisional, reached 97% of our client base, which corresponds to 90% of the sales volumes under contracts”Valecompany website）
季度定价机制已基本形成；淡水河谷（Vale）2010年一季报对铁矿石定价机制做了单独说明:新季度铁矿石价格为新季度前一个月之前的三月均价。如2010年三季度铁矿石长协矿价格将按照2010年3-5月进口现货矿均价执行，进口现货价将参考现货市场价格指数。（“The new system, as agreed with our clients, smooth thenatural daily spot price volatility as it establishes a quarterly iron ore price based on a three-month average of priceindices for the period ending one month before the onset of the new quarter”. Vale 1Q 2010 earning call)?三大铁矿石指数差别不大。三个主要的铁矿石指数分别有Platts, Metal Bulletin, SBB发布。三大指数的定价方式基本相同，普氏指数(Platts)历史较厂且定价机制也相对完善，因此参与者更多倾向于Platts指数。由于原始数据的来源包括电脑注册输入，电话或Email调查（TSI仅采用电脑注册输入），数据来源有所差别，因此三大指数价格略稍有不同，但具体采取何种指数对最终价格影响并不大。
（具体内容请见附件）
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