| 来源： |
东方证券研究所 |
发布时间： |
2010年01月21日 14:18 |
作者： |
陈刚;王天一 |
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撰写时间： |
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我们的观点：
航天航空产业有望成为金融危机后新的经济增长和技术创新引擎。航天产业由于涉及的产业链广，在经济发展中具有明显的溢出带动作用。研究统计表明，航天产业的直接投入产出比约为1比2，而相关产业的辐射则可达到1比8至1比14。1996年，全球航天技术产业创造的利润为750亿美元；到2000年，利润已攀升到1250亿美元；至2010年，全球商业航天活动的收入预计将达5000亿至6000亿美元，其中全球卫星产业市场的规模预计将达2000亿至3000亿美元。另外，航天科技工业的技术带动性也很强，我国航天科技工业近40年的发展历程亦可证实这一点。“两弹一星”大型系统工程的研制、生产和应用，带动了诸如电子、计算机、化工、冶金、材料、机械、特种工艺、低温与真空技术、测试、控制、测控等领域的技术的发展。
国家重大科技专项拉动航天航空工业的发展。以载人航天、探月工程、北斗二代和高分辨率对地观测项目为代表，我国目前已经启动，或将要启动多个国家级航天项目，涉及的投资规模和市场空间超过1万亿元，这为未来10年我国航天产业的大发展提供了广阔空间。此次发射的北斗二代导航卫星就是我国全球导航系统的重要组成部分，该系统由5颗静止轨道卫星和30颗非静止轨道卫星组成，按照建设规划，2012年系统将形成亚太地区覆盖能力，2020年左右将建成覆盖全球的导航系统。该系统的建设将为我国军民用导航应用产业打开新的空间，预计2010年，我国仅导航定位产业的整体市场规模就将超过200亿元。
产业化是我国航天航空工业发展现阶段的重要目标。首先，为了实现带动经济和制造业转型的目标，航天工业的产业化是先决条件。其次，我国航天科技工业已经走过了50年的发展历程，航天技术已跨进世界先进行列，这也为航天科技及其产业化的发展奠定了基础。为推进产业化发展，航天科技集团首先在战略上将国际市场作为重要发展方向，提出的目标是：整星出口占国际商业卫星市场10%左右，商业发射服务占国际市场15%左右，航天技术应用产业的产品出口额占其业务收入的20%左右。其次，为了建立适应产业化发展的组织结构，航天科技集团在2009年成立了卫星应用技术研究院和航天电子技术研究院。为进一步明确目标，集团提出了产业化发展目标：打造7个数百亿规模的大型科研生产联合体，形成10个左右主营业务收入过百亿的公司。
2010年航天航空领域的整合和改革将实现更多突破。2009年，航天科工集团采取多项措施加强了对上市公司的管理。集团公司分别提升了航天长峰、航天晨光、航天电器3家上市公司的控股股权，航天科技和航天长峰实现赢利，为资本运作奠定了基础。航天科技集团则以航天机电为平台，实现了融资，为新能源业务的后继发展提供了坚实基础。另外，科技集团组建航天电子技术研究院、卫星应用技术研究院，整合中国卫通都是为产业化进行的铺垫。2010年，作为产业化战略的延续，航天航空产业的资本运作将实现更多突破，我们推荐投资者重点关注产业发展潜力巨大，未来专业化整合预期强烈的品种，包括：中国卫星、航天科技、中航重机、航空动力。
（具体内容请见附件）
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