| 来源： |
方正证券研究所 |
发布时间： |
2010年01月18日 15:11 |
作者： |
薛娜 |
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撰写时间： |
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2010年医药行业整体形势继续向好，增速有望达到两位数进入2009年，医药制造业的销售收入仍保持了高速增长态势，月增长率保持在17%以上，利润总额增速较2008年稍有回落，但仍保持在15%以上。由于人口老龄化、医药支出配比增长以及医药市场扩容，我们预计2010年医药制造业的销售收入增速较2009年有所恢复，增速可到达18%左右。
2010年医药板块业绩维持高景气度医药行业高景气度的持续保持，同样也反映在生物医药类上市公司的整体业绩上。2009年第三季度医药行业上市公司整体实现主营收入及净利润分别为1632.78亿元、162.65亿元，分别同比增长10.89%、34.33%（整体法），盈利增速远远大于销售收入增速。毛利率同比上升0.77个百分点，表明医药板块内生性增长动力充足，板块整体业绩呈现较好的增长趋势。
我们预计2010年医药板块整体业绩增长率将达到20%以上。
2010年医药板块投资热点涌现、整体评级为增持医药行业正处于高速发展时期，增速为GDP增速的两倍。此外，鉴于医改新政及政策向导，我们看好医药板块的长期投资价值，给予医药板块“增持”投资评级。1、重组并购带来投资机会。2、《国家基本药物目录（机构扩展版）》出台带来独家品种投资机会。3、重大疾病发生率升高带来的投资机会。4、出口回暖带来投资机会。5、甲流疫情持续蔓延带来的投资机会。
（具体内容请见附件）
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