| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2009年12月25日 14:04 |
作者： |
顾颖 |
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09年是中国新医改政策年，这一年间新医改最终方案、基本药物目录及其指导价格等重要文件陆续出台，将对我国医药卫生事业的发展产生积极而深远的影响昳袁舰波、屈、张飞、李惜浣联系人：顾颖受惠于我国国民经济的发展、人口老龄化和城镇化以及新医改等四大因素的影响，我们建议在在中长期内超配医药板块目前医药板块的绝对和相对估值水平虽然渐趋走高，但仍在合理范围内，基于对医药行业未来确定性增长的预期，我们维持对医药行业“推荐”的评级行业重点跟踪股票及评级股票名称代码评级益佰制药 600594 买入康缘药业 600557 买入三九医药 000999 买入年的投资策略：南京医药 600713 买入、2010年是新医改全面实施年，挖掘政策受益超预期的个股。
行业指数、基本药物目录受益股：独家品种入选企业和普药龙头。
绝对涨幅(%) 相对涨幅、全国和区域医药商业龙头。
-8.59% -0.66% 1个月、09版医保目录受益企业。
16.52% 8.39% 3个月、中低端医疗器械企业。
33.34% 27.08% 6个月、医疗服务企业。医药行业相对上证综指走势图、挖掘有核心竞争优势且成长性好的个股。
成交金额东海医药指数上证综合指数、关注甲流、重组以及原料药价格波动等有确定投资题材的个股。
基于消化短期估值压力，新医改业绩兑现以及大盘走势等三个方面的原因，我们建议2010年的上半年对医药板块采取标配或低配，下半年则建议提升为超配风险因素：我们认为医药行业2009年的风险主要在于基本药物招标和配送政策等尚未出台，这可能会导致普药产品的供货价格被明显降低；各级医院基本药物的使用比例尚未出台，如比例过高可能会影响整个行业的盈利情况相关报告：
2009年投资策略：《挖掘新医改进程中医药行业确定性增长下的投资机会》，年12月19日年医药行业重点公司：益佰制药、康缘药业、南京医药、三九医药、上海莱士、海南海药
（具体内容请见附件）
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