| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2009年10月16日 13:51 |
作者： |
李文 |
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撰写时间： |
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2009年1-9月，银行系统的资金运用及各项贷款同比增长创年内新高。其中，各项贷款增长31.45%。
票据融资于2009年1月达到峰值后，开始缓慢回落，从2009年7月开始出现负增长。
活期存款占比连续几个月提高后，9月有所回落。2009年3月底活期存款比重回落到46.50%，8月底提高到48.12%，9月为47.21%。
一般性贷款增加、活期存款占比上升，增大了信贷类资产的收益率。
第三季度债券类资产收益率显著高于上半年。 2009年第四季度业绩同比将明显增长，预计全年可实现10%以上的正增长。 2009年以来，截止10月15日，银行股累计获得了9.19%的超额收益，但主要集中于5月底至7月底。 截止2009年10月15日，银行股及沪深300指数的PE分别为16.19倍和28.17倍，银行股PE估值折价42.53%。事实上，2007年3月以来，银行股PE估值一直存在着折价。
（具体内容请见附件）
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