| 来源： |
浙商证券研究所 |
发布时间： |
2009年08月13日 15:26 |
作者： |
李冬 |
| 行业评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
投资摘要:
宏观经济向好趋势明显
2009年年初以来，国内外经济逐渐出现触底反弹迹象，投资与消费者信心逐步回升，尤其是中国三大贸易伙伴消费者信心的回升；中国出口额的触底带给了集装箱运输及集装箱港口复苏的预期。另外，上半年钢铁、主要有色金属及水泥产量的快速恢复，将进一步推动国内对大宗商品的进口需求，提升散货港口的吞吐量及散货运输需求。
三大海运货种均已触底
2009年以来，在中国铁矿石进口的刺激下，波罗的海综合运价指数快速反弹，截止至2009年8月初，BDI指数已经站稳在3000点以上。近期油轮运价自年初以来一直处于跌势当中，与油价走势截然相反，但是由于油轮运价去年跌幅较小，上半年属于不迭，并处于加速赶底的过程当中；在经历了历史1年半的下跌以后，2009年6月下旬以来，出口集装箱综合运价指数出现了明显的止跌迹象。
关注出口复苏带来的投资机会
由于宏观经济数据转暖，尤其是7月份美国经济数据喜报连连，中国出口逐渐体现出复苏迹象，将刺激集装箱运输的需求，同时也将提升集装箱港口的吞吐量。另外，从数据上看，北方港口受益于上半年铁矿石的进口，吞吐量增速较高，尽管全年吞吐量水平可能略低于上半年水平，但是北方散货港口的业绩稳定性相对较好。在油运方面，由于运力不存在大规模过剩问题，价值油轮运价业已触底，未来具有反弹空间。
基于以上分析，我们建议投资者关注中国远洋（601919）、中海集运（601866）、长航油运（600087）、招商轮船（601872）、营口港（600317）、连云港（601008）、天津港（600717）、日照港（600017）、深赤湾A（000022）和盐田港（000088）可能出现的投资机会。（具体内容详见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
