| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2009年05月25日 14:01 |
作者： |
袁舰波;屈昳;张飞 |
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撰写时间： |
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上周大盘震荡整理，报收于2597.60点，涨幅为0.75%，医药板块上周跌幅居首，下跌4.54%，跑输上证综指2.74个百分点。
整周医药板块的走势呈现三方面的特点：首先，上周走强的生物板块全面回落；其次，新的题材股炒作延续，重组及部分疫情个股受到了资金的关注；再次，业绩优良的一线股受到了市场的冷落。除此之外，医药板块大宗交易重新开始活跃，整周有8笔成交，大宗交易的个股在板块整体下跌4.54个百分点的情况下均为上涨，且多数涨幅在10个百分点以上，建议投资者关注风险。
从风格上看，除前期爆炒的甲型H1N1流感题材个股回落之外，两个特征异常明显：其一是题材股走势良好，题材股跑赢行业1.6个百分点，其二是业绩优良的一线股、临床股走势疲软，分别跑输行业1.05、1.21个百分点。我们认为这种较为反常的走势与指数在2600点关口反复整理产生的焦躁情绪有关，当大盘重新选择上涨或回落之后板块内估值合理、增长明确的个股将重新受到市场的关注。
上周投资组合中华兰生物和上实医药的跌幅较大。华兰生物由于生物题材全面回落，周下跌7.84%；上实医药前期表现强劲，进入五月以来开始小幅调整，上周调整幅度加大，周跌幅5.31%。
暴涨之后必然暴跌似乎是所有板块及个股的规律，上周的走势再次证明了这一点，生物板块及甲型H1N1流感板块全面回落。我们认为在大盘方向性较为明确之后，作为最具确定性、高增长受益于新医改的医药板块将重新受到市场的关注，建议投资者关注近期涨幅较小，具有估值优势的一二线绩优股，对于涨幅巨大的个股尤其是伴随着巨额大宗交易个股应当充分关注其回调的风险。
据SFDA药品注册司有关人士透露，自2007年11月《药品技术转让注册管理规定（征求意见稿）》发布以来，SFDA广泛征集社会各界意见，并进行了认真的梳理和研究。在此基础上，对征求意见稿及其附件做了修订。《药品技术转让注册管理规定》有望在近期出台。
（详细内容请参阅附件）
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