| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2009年05月11日 13:52 |
作者： |
袁舰波;屈昳;张飞 |
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撰写时间： |
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上周大盘一路高歌猛进，连续五个交易日上扬，报收于2625.84点，涨幅为5.98%，医药板块上周成为唯一下跌板块，跑输上证6.58个百分点。
上周医药板块的走势三个方面的特征比较明显，首先，前一周涨幅巨大的猪流感概念整体上遭到了市场的无情抛弃，中牧股份、普洛股份、金宇集、上海医药等个股跌幅均在7%以上；其次，在大盘上扬过程中，基本面优良的股票表现不佳，题材股重新受到了市场的追捧，涨幅居前的股票如ST雅砻、三普药业等均为题材股，南京医药由于增发预期亦出现了较大的涨幅；第三，市场对于政策面的利多热情有限，上周出台的中医药扶持政策对于相关个股的影响有限，市场中的浮躁情心理较为严重。
投资组合上周跑输行业，相当程度上与大盘的走势相关，在大盘加速上行的过程中板块内业绩优良的个股表现往往较差。但我们依然坚持自己的判断，指数不可能直线上扬，医药板块亦不可能连续数月跑输大势。在基本面利好，政策面支持的背景下，医药板块内业绩优良的、医改受益个股从长期来看必然跑赢行业。
从上周个股的走势看，题材股的表现抢眼而业绩优良的一线股表现欠佳，我们认为题材股的上涨不可能一直延续，一线股的走弱与市场的浮躁情绪相关，同时随着政策利好的逐渐释放，基本面优良的受益医改的个股的表现值得期待。从目前甲型H1N1在全球蔓延来看，实质上受益的个股仍然值得关注，5月7日国务院出台了扶持中医药的相关政策，中医药管理局亦开出了预防预防甲型H1N1流感的中药处方，从历史经验来看，新病毒的蔓延绝不是很快能抑制的，中药板块值得关注。
7日国务院发布了《关于扶持和促进中医药事业发展的若干意见》，《意见》中指出要坚持中西医并重的方针，充分发挥中医药作用。要建设现代中药工业和商业体系，加强中药产业发展的统筹规划，制定有利于中药产业发展的优惠政策。
（详细内容请参阅附件）
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