| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2009年04月27日 14:24 |
作者： |
袁舰波;屈昳;张飞 |
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撰写时间： |
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上周大盘延续前一周震荡整理的态势，报收于2448.59点，涨幅为-2.21%，医药板块上周涨幅为-2.94%，列所有板块第16名。
上周医药板块除一贯延续的题材股炒作行情外，三个方面的特征比较明显：
首先，板块的走势较多的反应了一季报的情况，季报超预期的个股如仁和药业、益佰制药涨幅居前，而季报低于预期的个股如长春高新、健康元等则跌幅居前；其次在震荡整理的走势中，前期涨幅过快的个股跌幅较大，如康美药业、丰原药业；再次医改受益的医疗器械板块个股如新华医疗、鱼跃医疗继续大幅上涨。我们认为尽管医改对中低端的医疗器械上市公司形成利好，但前期的涨幅已经提前透支了这种利好，建议投资者注意风险。
上周各子板块的走势亦处于震荡整理之中，从板块的走势看，受医改的影响依然明显，医疗器械、化学制剂（普药）板块表现抢眼，分别跑赢行业3.72、2.62个百分点；生物制剂、医疗服务板块同行业走势基本持平；化学原料药、医药商业板块则跑输行业。
从近期的表现来看，板块内部的调整和我们医改深度报告的判断基本一致：
业绩确定性增长的、受益医改的、具有估值优势板块表现逐渐跑赢行业。重要表现之一即为二线股和三线股行情的分化，二线股已经连续数周跑赢行业，而具有准题材股特征的三线股则连续数周跑输行业。一线股由于较高的估值及较大的股本表现则不如二线股灵活。题材股的投机机会仍然建议投资者回避。
从上周个股的走势看，中低端医疗器械企业新华医疗、鱼跃医疗表现均大幅跑赢行业，我们认为其涨幅已经过多的透支了医改对其形成的利好，短期估值较高，建议投资者注意风险；而基本药物目录受益品种的投资机会尚未完全启动。
我们认为随着基本药物目录本月公布，基本药物目录的投资机会将会越来越突出，建议重点关注康缘药业、双鹭药业、益佰制药、ST中新、天士力、三九医药等可能有独家品种进入基本药物目录的厂家。（详细内容请参阅附件）
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