| 来源： |
世纪证券研究所 |
发布时间： |
2009年05月07日 13:45 |
作者： |
陆勤 |
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撰写时间： |
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从2008年的年报数据显现，煤炭行业上市公司整体的盈利能力和业绩水平同比大幅度提高。
整个煤炭行业的上市公司08年全年实现营业收入同比增长55%，实现营业利润同比增长117.6%，实现归属于母公司的净利润同比增长了112%。
08年煤炭上市公司的平均毛利率水平为39.9%，较去年同期的33.3%的毛利率增长了6.3个百分点。08年煤炭行业上市公司的平均净利润率为19.4%，同比07年13.1%的净利润率增长了6.3个百分点。
煤炭行业上市公司营业收入、盈利能力和净利润整体上涨主要是煤炭价格的同比上涨。2008年的煤炭市场价格如同过山车。上半年的价格每月均呈大涨态势，然而随着下游需求的下降，08年9月中旬以后煤炭价格开始大幅下跌。但是，2008年煤炭平均价格同比仍然上涨40%左右。例如，焦肥煤在年初的市场平均价格只有850.1元/吨，到9月初最高价格达到1960元/吨，上涨幅度为130％。12月初，焦肥煤的平均市场价格为959.02元/吨，仍比年初的价格略高。
在上市公司的年报中，我们也能找到相关的数据。平煤股份的年报中披露，公司的商品煤综合售价提升幅度较大，同比提高了52%。
商品煤综合售价达到了562.84元/吨，较上年同期提高了192.42元/吨。大同煤业披露，2008年煤炭的平均销售价格为每吨478.71元，比2007年每吨333.15元的价格同比提高了44%。国阳新能披露的2008年的煤炭综合售价439.24元/吨，同比上升39.30％。
兖州煤业公告公司本部煤炭销售平均价格为672元/吨，同比增涨61.4%，其中：国内煤炭销售平均价格为673元/吨，同比增长63.1%；出口煤炭销售平均价格为569元/吨，同比增长25.1%。
2009年煤炭行业的投资重点是具有集团整体上市和资产注入的公司。很多煤炭上市公司集团的煤炭资产非常优良，为了避免同业竞争和解决关联交易，上市公司集团整体上市是大势所趋。投资者可以关注那些已经有明确资产注入的上市公司。包括潞安环能、国阳新能，恒源煤电、金牛能源和露天煤业等。另外，还可以关注那些通过外延式扩张以提高产量的公司。如大同煤业。（详细内容请参阅附件）
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