| 来源： |
西南证券研究所 |
发布时间： |
2009年04月30日 14:49 |
作者： |
徐哲 |
| 行业评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
长期分析：国内能源构成决定煤炭行业的长期发展；国家对于煤炭行业的政策目标表现为“规范控制”大于“打击压制”，不存在实质性政策“利空”因素。
短期判断：增值税恢复至17%，对煤炭企业影响明显；资源税、碳税征收预期强烈。煤炭行业负担加重。
经济数据出现回暖迹象：工业增加值回升迅速、GDP同比增速有望企稳；CPI如期进入负值区域，在信贷数据支撑下通缩压力并不明显；对采购经理人系列指数反映出的积极信号，应给予充分重视。
煤炭行业乐观估计在2009年2季度见底。
煤炭行业供需判断：2009年我国煤炭供需将会变得较为宽松，表现为整体供给略大于需求、局部区域供应紧张；2010年在宏观政策刺激下，重新回到“紧平衡”。
煤炭行业价格判断：国际煤价较国内更具优势；国内煤炭市场价与坑口合同价皆趋平稳，但春夏之际价格波动可能再次出现；维持重点动力煤合同价上涨10%的判断；冶金用煤价格波动空间明显收窄；化工、水泥用煤价格走势稳定。
2008年煤炭上市公司业绩静态数据符合预期；动态环比数据出现好转，煤炭股仍具投资价值。(具体内容请见附件)
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
