| 来源： |
国信证券研究所 |
发布时间： |
2009年02月02日 16:56 |
作者： |
陆震;严蓓娜;邱伟;李晨 |
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撰写时间： |
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12 月份化工行业单月同比增速小幅增长
1- 12 月份整个化工行业实现累计现价工业总产值、累计现价销售产值分别
同比增长24.09%、23.32%，其中12 月份单月工业现价总产值、现价销售产值分别同比增长2.60%、0.65%，与11 月份绝对量的下降相比，12 月份的小幅回升可能也超出市场预期，预计1Q2009 行业整体增速不会出现明显好转。
油价有所回落
截止到上周末，WTI 最新价格为41.68 美元/桶，与前一周相比下降约4 美元。我们预计油价底部已经形成，但是受需求不振影响和原油库存水平相对较高所限，油价大幅反弹的可能性较低。
重点关注1Q09 农药化肥等行业下游需求启动情况
由于化肥农药行业下游需求的启动时间晚于市场预期，需要重点关注这两个行业1Q09 下游需求的启动情况；同时，根据历史经验，每年3 月份开始，化工行业一般开始进入旺季，我们将重点跟踪MDI、BDO、有机硅、改性塑料等特殊化学品行业动态。
重点公司跟踪
我们近期开始跟踪新安股份、烟台万华、山西三维、金发科技产品价格与开工率等情况，这些公司化工产品价格可能在超跌中孕育着反弹机会。
股票配置建议：谨慎对待部分行业需求启动带来的投资机会
1Q09，农药、化肥行业下游需求开始进入旺季，我们将继续紧密跟踪。其余部分化工产品，特别是特殊化学品，例如有机硅、BDO 等，由于前期产品价格超跌孕育着未来反弹机会，但是如果下游需求一直没有出现实质性好转，这种产品价格的反弹趋势可能不会长久维持，建议谨慎对待未来可能出现的波段式投资机会。（具体内容请见附件）
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