核心观点：
　　1、在前期逆周期政策干预下，目前经济已阶段性企稳。在需求端有所恢复的影响下，库存调整也已阶段性完成，相应的工业生产活动正在逐步回暖。而临近岁末，消费需求相对稳定。总体而言，12月宏观经济数据将继续保持温和改善的趋势。
　　2、预计12月工业增速较上月继续上升，读数约为10.5%左右。从领先指标看，12月汇丰PMI预览值为50.9%，继续快速扩张，显示12月制造业生产活动扩张速度不会放缓。从主要工业品生产情况看，12月上旬重点企业粗钢旬产量环比略有回升，再考虑到11月投资增速好于预期，投资回暖对供给端的刺激将有利于12月工业增速稳定增长。
　　3、预计12月投资增速为20.5%。临近年底，受气候、资金等多方面因素的影响，投资增速将逐步趋于稳定并有所回落，具有一定的季节性特征。基建投资和制造业投资应该略有下滑，需要关注的是本月房地产新开工投资的表现。
　　4、预计12月通胀水平为2.2%。受季节因素和天气影响，本月肉类、蔬菜和水果价格上涨明显，特别是蔬菜价格受近期恶劣气候的影响出现了较大的涨幅。12月非食品价格与上月环比基本稳定，据此测算CPI环比大约0.4%，同比为2.2%。
　　5、预计12月新增信贷为5000亿元，M2增速为14%。央行审慎把握信贷投放节奏，以稳为主。前11个月，已经投放信贷规模为7.74万亿，预计最后一月信贷投放有限，全年信贷规模当在8.3万亿之内。
　　6、根据12月主要宏观数据预测，四季度GDP增速大约7.8%。对于后续政策，我们认为稳增长的内在需求没有变化，积极财政政策和稳健货币政策影响下，政府投资和地产投资将推动总需求继续改善。