本报告导读：
　　本报告点评12年11月中国贸易数据摘要：
　　出口增速回落。11月出口增速回落至2.9%，低于我们预测的8.8%。
　　出口分区域看，对欧盟降幅扩大，对美出口负增。对欧盟出口下降18%，对美国出口下降2.64%，对新兴市场国家出口分化，对东盟出口增长19.3%，对巴西出口增长0.7%。
　　东部、中部和西部出口增速均有所回落。广东从7.5%回落至6.6%，浙江从4.4%回落至4.2%，四川从40.2%回落至34.8%，重庆也从140%回落至120%。
　　进口增速维持低位，但有望改善。11月进口同比增长0%，低于10月的2.2%，随着国内经济的逐步企稳反弹，进口增速与国内实体经济回暖的小幅背离将消失。
　　大宗商品进口重现负增长。11月大宗商品进口同比下降6.1%，剔除原油后大宗商品同比下降20.1%，大宗商品进口增速较10月回落，大宗商品进口仍在寻找改善的契机。
　　11月贸易盈余达到196亿美元，人民币升值或将趋缓。四季度，预计出口增速将高于进口增速，但进口增速将比三季度有显著提高，10月贸易顺差很可能是近期贸易顺差的高点。
　　预计12月出口增长5.9%，进口增长8.8%，贸易顺差129亿美元。预测2012年全年出口同比增长7.2%，进口同比增长4.6%，预测贸易顺差2140亿美元。