| 来源： |
方正证券研究所 |
发布时间： |
2012年05月02日 14:52 |
作者： |
汤云飞;王宇琼 |
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物价方面。3月中旬以来CRB现货价格指数开始回落，考虑国际大宗商品价格向国内传递时滞，预计4-5月PPI环比涨幅有限。4月PPI翘尾因素约-1.2%，预测PPI环比增长0.2%，同比为-0.7%。4月非食品价格受季节性因素影响明显，2001年以来非食品价格环比涨幅均高于3月，预计今年环比增长0.2%，同比增速小幅降至1.6%。食品方面，4月蔬菜价格环比回落月3.5%，水产品上涨约2.5%，猪肉价格继续大幅回落，环比降幅约5.0%，鲜果小幅回落，其他部分总体运行平稳。综合来看，我们预计4月食品价格环比小幅下降0.5%，同比增速则降至7.4%。预计4月CPI环比零增长，同比增速回落至3.4%。
产出方面。生产方面。受产出指数大幅回升影响，4月制造业生产指数大幅回升至57.2，预计工业增加值当月同比增速为12.1%。预计固定资产投资累计同比增长19.5%，社会消费品零售总额同比增长15.3%。预计4月出口金额1643亿美元，同比增加5.6%；进口金额1543亿美元，同比增加6.9%；贸易顺差100亿美元。
货币信贷方面。当前，经济增速放缓趋稳，固定资产投资增速不断回落，经济实现软着陆的可能性加大。我们认为，货币和信贷供给将继续以小幅宽松为主。预计4月，M0同比增长9.8%，M1同比增长4.7%，M2同比增长13.8%，新增贷款或达6900亿元。
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