| 来源： |
大通证券研发中心 |
发布时间： |
2012年05月02日 14:48 |
作者： |
郭世涛 |
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1.国内生产总值的增速触底
初步测算，一季度国内生产总值107995亿元，按可比价格计算，同比增长8.1%。分产业看，第一产业增加值6922亿元，同比增长3.8%；第二产业增加值51451亿元，增长9.1%；第三产业增加值49622亿元，增长7.5%。这个数据在全世界的经济中仍然是高的，但是中国在一个快速增长的背景下这还是比较慢的，低于过去32年中国经济的平均增长速度9.9%。
2.工业生产开始转暖
一季度，全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长11.6%。一季度，全国规模以上工业企业产销率达到97.5%，同比下降0.3个百分点。规模以上工业企业实现出口交货值23175亿元，同比增长7.4%。
3.固定资产投资增速平稳
2012年1-3月份，固定资产投资（不含农户）47865亿元，同比增长20.9%（扣除价格因素实际增长18.2%），增速较1-2月份回落0.6个百分点。从环比看，3月份固定资产投资（不含农户）增长0.64%。
4.消费增长非一日之功
2012年3月份，社会消费品零售总额15650亿元，同比名义增长15.2%（扣除价格因素实际增长11.3%）。其中，限额以上企业（单位）消费品零售额7686亿元，增长16.9%。1-3月份，社会消费品零售总额49319亿元，同比名义增长14.8%（扣除价格因素实际增长10.9%）。从环比看，3月份社会消费品零售总额增长1.18%。
5.出口增长放缓的趋势扭转
1至3月，我国进出口总值8593.7亿美元，比去年同期增长7.3%。其中，出口4300.2亿美元，增长7.6%；进口4293.5亿美元，增长6.9%；累计贸易顺差为6.7亿美元。
6.3月CPI反弹不会持续
2012年3月份，全国居民消费价格总水平同比上涨3.6%，比2012年2月份，全国居民消费价格总水平同比上涨3.2%反弹，高于我们预期的3.5%。在3月份3.6%的居民消费价格总水平同比涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素约为1.9个百分点，新涨价因素约为1.7个百分点。
7. PPI下降反映经济增长放缓
2012年3月份，全国工业生产者出厂价格同比下降0.3%，创2009年12月以来新低，即27个月新低，环比上涨0.3%。2012年2月份，全国工业生产者出厂价格与去年同月持平，环比上涨0.1%。1月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨0.7%，环比下降0.1%。2012年1—3月份平均，工业生产者出厂价格同比上涨0.1%。
8.货币政策预调、微调力度加大，股市受益
2012年，中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，密切监测国内外经济金融形势发展变化，增强调控的针对性、灵活性和前瞻性，适时适度进行预调微调，提高金融服务实体经济的水平，有效防范系统性金融风险，保持金融体系稳定，促进物价总水平基本稳定和经济平稳较快发展。
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