| 来源： |
兴业证券研发中心 |
发布时间： |
2011年08月01日 14:47 |
作者： |
张忆东 |
| |
短期经济数据偏弱，在高企的通胀压力背景下，政策的腾挪空间较小，但是目前偏紧的资金面以及对地方政府及铁道部债务问题的担忧已经影响到了政府下半年的经济目标，预期政策面在8月份会进一步明朗以破局。
最新的里德、博纳方案在周末均遭否决，两党关于财政预算的争执点在于1）是否应该分两步提高债务上限；2）削减赤字的方案是否应该包含大幅削减医保和医疗补助等社会福利支出。两党达成一个妥协性议案的概率在上升。在此之前，全球资本市场仍会受到煎熬。从资本市场的表现来看，美国政府违约的概率不大。
穆迪将西班牙主权债务评级展望列入负面观察名单，CDS反弹，欧债危机没完没了。7月21日，欧盟峰会对希腊援助达成一致使欧债危机暂时缓解，PIIGS的CDS息差也大幅回落。7月29日穆迪将西班牙主权债务评级列入负面观察名单重新引发了市场对欧债问题的担忧。
本周央行继续实现净投放缓解流动性偏紧局面。虽然本月央行暂停一月一次的存准率上调，但在3季度物价仍然大概率处于高位的背景下，货币政策将难以出现放松。但是在另一方面，紧绷的债市，尤其是信用债市场危机需要流动性和时间来缓解。政府在下半年力推的保障房和基建项目也对债市有所诉求，而目前债市所处“几近崩盘”的状态显然不能达到政府要求，因此央行再次提高存准率的概率也在降低。
最新褐皮书显示6、7两月美国经济温和增长但有所放缓，消费支出总体呈上升趋势，但汽车库存依然偏紧，原材料价格高企挤压盈利空间；制造业扩张速度减慢，企业对未来保持乐观，但在资本支出方面更为谨慎。美联储对目前经济的判断不支持在短期内推出新的量化放松。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
