主要观点：

    价格拐点仍存疑

    6月通胀高点的推理逻辑是：当前的价格水平涨势会很快得到控制，价格绝对水平的波动会在一个更高的水平上恢复到正常的波动格局；由于本轮价格的加速上涨始于2010年下半年，受基数效应的影响，下半年的CPI同比回落。但是，目前我们仍未看到价格涨势缓解。即使价格涨势马上得到控制，价格水平的波动走势恢复到正常，年内通货膨胀也将在高位盘恒3-4月；如果目前涨势延续，通货膨胀仍将再创新高；纵使价格水平走向开始向下，未来通货膨胀水平也难以快速有效下降！

　　投资增速仍将维持高位

    投资仍是当前中国经济的第一推动力。目前的投资增速已恢复到中国经济快速增长阶段的长期均衡区间，短期内仍将高位持续。随着中国城市化快速进程的结束，未来的中国投资增速会随着房地产投资增速的下降而下降，但短期内还将在目前高位水平上持续。随着大规模建设计划高峰期过去，投资增速长期看是会下降的。