“通胀和房地产政策将是影响今年股市最关键的问题。短期来看，通胀水平仍然偏高，而房地产政策的调控也依然会从紧，受这两个因素的影响，大盘短期仍将维持盘整的局面。但是二季度之后，市场或会有更多的投资机会。”上周六，国泰金牛创新股票基金的基金经理范迪钊在重庆一金融论坛上指出，股市在二季度之前很难呈现单边上涨的格局，不过下跌的空间也相对有限。同时，他认为二季度之后，市场在相对宽松的政策环境中，则有望迎来更多的市场机会。

　　短线以调整为主

　　“年初的一波下跌已提前反应了对通胀的预期。而1月CPI数据出台后表明，通胀情况低于市场预期，这也是节后股市反弹的主要原因。”范迪钊指出，除了CPI数据好于预期之外，近期出台的房地产调控政策也造成了部分资金向股市转移，从而对股市上涨起到了推波助澜的作用。

　　“存款准备金率再次上调，这反应了抑制通胀的政策仍然会从紧。”范迪钊表示，短期股市将以震荡盘整为主。他分析表示，在今年五到六月期间，CPI可能会见顶，而房地产销售也可能会在二季度呈现出明显的下滑，届时国家的调控政策会逐渐宽松，而他对于下半年的市场行情则更为乐观。

　　四条主线选个股

　　“目前银行股的市盈率只有七倍左右，许多大盘蓝筹股都非常值得进行长线价值投资。”在谈到今年的操作思路时，范迪钊表示以银行为主的低估值蓝筹是第一主线。除此之外，高铁、高铁设备、工程机械、核电等高端设备制造业，有色、油等资源大宗交易品种，以业绩优良、具有成长性的新兴产业等也是近期可以布局的主要板块。

　　去年，范迪钊的操作思路被许多媒体评价为反向操作。对此，范迪钊表示，在市场贪婪时恐惧，在市场恐惧时贪婪就是反向思路。比如，他就不建议追高近期涨幅较大的建材等传统行业。而高铁、水利等板块中，估值合理且具成长性的个股则是选股的重点。

　　短期首选保本基金

　　“保本基金之中有30~40%的仓位可以投资股票，而且也非常适合短期的震荡市场。”对今年的投基策略，他认为短期内保本基金更容易被市场所接受。对于同属于低风险品种的债券基金，范迪钊则表示，由于目前加息的预期仍然较大，今年的债市不会是牛市，而且债基普遍参与的打新市场，近期也面临着打新难和新股破发的问题。因此债基在今年上半年的机会相对较小。

　　对于股票型基金，范迪钊认为这一品种在下半年以后会有较大的机会，并指出以金融板块为主的股基，可能会表现较好。