| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2011年02月24日 14:34 |
作者： |
鲍庆;李志兵 |
| |
我们认为本轮增值税改革包含三方面内容：一是调低增值税税率，二是增值税扩围，将原来征收营业税的行业改征增值税，三是增值税的二次转型，即在增值税覆盖营业税后，不动产可以在增值税进项中抵扣。我们在本报告中重点研究增值税扩围和增值税二次转型（简称增值税改革）的影响，增值税税率降低的影响请关注系列研究二。
我们在梳理国内增值税演变历史后预测本轮增值税改革也将延续历来增值税改革的演变规律，由选择试点地区和试点行业先行试点，在试点中发现问题，继而逐步完善，再向全国其他地区和其他行业推广。我们认为重庆、上海等先行房产税的区域将会成为增值税改革的试点地区，之后随着房产税在全国的陆续推广，增值税改革试点地区也将逐渐扩大。而交通运输业、建筑业将有可能成为增值税改革的试点行业。
我们对各行业营业税改增值税后为达到降低税负目的所能承受的最高增值税税率进行了估算。我们估计税改后试点行业增值税税率应在10%-11%左右，以使得试点行业建筑业和交通运输业达到减税目的，而其他行业则应征其他的增值税税率。
在分析了本轮增值税改革的总体影响后，我们以税改达到减税目的时各行业所能承受的最高增值税税率为基础，对各行业税改后营业利润增长率进行了估算。我们发现即便是在各行业增值税转嫁能力=0时，各行业营业利润均较税改前出现增长，试点行业中建筑业营业利润增长明显，即使在增值税转嫁程度为0时，仍然较高的增长率。比较各行业税改后营业利润增长率，试点行业建筑业明显高于交通运输、仓储和邮政业。
分公司来看，营业利润增长率与税改后行业中各公司增值转嫁程度正相关，即公司增值税转嫁程度越高，营业利润增长率越大。建筑业、水利、环境和公共设施管理业内各公司税改后营业利润增长率相对原材料投入系数与新增资本投入系数的弹性均小于0，即行业内公司原材料投入系数与新增资本投入系数越大，公司税改后营业利润增长率越小。金融业则弹性大于0。其他行业的弹性则与增值税转嫁率相关。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
