| 来源： |
山西证券研究所 |
发布时间： |
2011年01月31日 15:54 |
作者： |
伊磊 |
| |
全球经济视点：本周美国方面经济数据好坏参半，1月份美国方面经济数据继续反弹，预示消费前景较好，四季度GDP修正数据也显示消费支出增长是贡献的主要因素，另外12月份新屋销售大幅度增加，但建筑许可增速有所放缓，11月份20个大中城市房价继续下跌，美国房地产市场仍然处于缓慢恢复过程中。12月份耐用订单意外下降，主要是耐用品需求有所回落。奥巴马国情咨文中强调美国未来将逐步降低公司税率，大力发展新能源，美联储新年首个货币政策会议强调QE2继续执行，我们认为由于美国债务已达1.5万亿，经济仍然处于缓慢恢复过程中，而通胀继续维持较低水平，需要量化宽松货币政策的继续实施。日本信用评级遭到下调，由于其债务水平已经达到接近GDP的两倍，经济发展速度持续放缓，财政赤字较高，短期难以出现收支平衡，我们认为日本债务状况不容乐观。欧洲方面，除德国外其他国家经济增速放缓，失业率继续高攀，欧元区通胀水平逐步提高。预计美元近期将继续走强。
主要经济数据点评：四季度基础货币余额增速明显上升，外汇占款是基础货币投放主要因素，四季度货币乘数明显下降，显示经济回落导致流动性整体宽裕，四季度受两次加息影响，金融机构贷款利率上升速度明显加快，加之存款准备金率多次上调，信贷供需缺口较大，导致贷款价格明显上升。央行将继续发挥利率作用管理通胀预期，再次加息渐进。
重要经济政策解读：本周宏观政策焦点在于房地产市场调控加码，这与我们在上期周报中所预计一样，新国八条与之前两次调控所不同的在于强调了税收手段和发挥地方政府作用，税收方面主要通过进一步增加交易环节成本和试点房产税，我们认为税收手段加之二套房信贷标准和成本提高将有效的控制房地产投机炒作氛围，对2011年房地产市场销售带来较大的冲击。而本次强调通过地方政府承担管理责任，将房地产调控上升到政治角度，全面与政绩考核挂钩，而且通过约谈问责机制强化监管，我们认为这将对于土地供应和房地产价格带来较大的影响。本周另一政策焦点在于今年中央一号文件，即关于加快水利改革发展的决定，与我们年报中所预期一致，水利建设在2011年将迎来投资恢复性高峰，受天气因素影响，农田水利基础设施历史欠账将通过公共财政投入来弥补，如从土地出让收益中提取10%，我们预计按照今后投入目标，未来十年年均水利投资将达到4000亿元。水价也将有进一步上升的空间。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
