| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2010年02月02日 15:10 |
作者： |
王国兵 |
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主要观点：
2010年1月份的PMI指数为55.8%，下降0.8个百分点。其中，生产指数、新订单指数、积压订单指数、采购量指数、从业人员指数下降。PMI的小幅下降主要是春节长假的季节性因素。
从2005年开始统计年份起，我国的PMI指数在每年的1、2月份都出现一定的回落。这显然与我国的春节假期有一定相关。
在春节长假到来前，企业都会提前安排订单和生产情况，以免因春节长假带来的影响。因此，从这个角度看，2010年的1月份小幅回落属于正常现象。包括其中从业人员指数回落1.6%，新订单指数和积压订单指数分别下降1.1%和2.5%,也都在历史数据范围内，并不意味生产形势出现意外的较大恶化。
而从指数总水平看，生产指数、新订单指数等仍处在60%以上的高位，说明生产前景乐观。
原材料库存指数、产成品指数上升表明企业对未来生产和销售持乐观态度，在去库存化后将进入再库存化阶段，这有助于生产的平稳持续增长。而供应商配货时间指数的上升表明生产环节趋紧，生产仍处在上升阶段或增长态势。
外贸情况延续好转。进口指数和新出口订单指数分别上升0.9%和0.6%，表明外贸情形延续2009年底快速回升的态势。这对我国出口和生产的稳定无疑是好的消息。
购进价格指数继续上升1.8%，预示我国PPI仍将保持较快增长，而这也将对我国的物价上涨形成较大压力。
（具体内容请见附件）
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