| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2010年01月22日 14:01 |
作者： |
王国兵 |
| |
主要观点：
2009年12月份CPI大幅上涨，同比增长1.9%，全年累计降幅0.7%。其中，食品上涨明显，涨幅5.3%，其他的非食品、消费品和服务业也都出现上涨。在8大类消费品中，食品、烟酒、保健品和居住，其他四类下降。
12月份CPI的较大涨幅主要来源寒潮导致农产品供应的相对短缺，翘尾因素的消失以及国际农产品价格上涨等因素。
PPI年内首次出现正增长，前期跌幅较大的采掘业大幅上涨17.6%，原料业也上涨3.6%，而加工业和部分消费品价格出现下跌。PPI的上涨主要是生产复苏带来的需求回升促进了价格逐渐回归常态。
预计2010年的CPI涨幅明显。较高的翘尾因素、可能的“猪周期”、国际大宗农产品价格、上涨的PPI以及最根本的M1滞后效应等因素将推动CPI走高。在多种因素的作用下，CPI涨幅有可能在一季度就突破3%，而在2季度有可能到达5%的通胀临界水平。
上涨的CPI将给我国的政策实施带来较大压力，增加政策调控的难度。在前期的几次报告中，我们一直认为2010年中央政策调整的时机和时点主要是看实体经济（工业增加值增长、GDP增长）和物价这两大类指标。GDP增长超过9%，CPI增长超过3%将是政策加快调整的时间窗口。而从目前的数据看，这两项数据都将提前来临，如果CPI真的在一季度就突破3%，在实体经济表现出较快增长的情况下，不排除央行加快货币收紧的步伐。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
