| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2010年01月13日 16:29 |
作者： |
王国兵 |
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主要观点：
我国外贸复苏进一步确立，进、出口双双实现同比增长。2009年12月份，进出口总值同比增长32.7%，环比增长16.7%；其中出口同比增长17.7%，环比增长15%；进口同比增长55.9%，环比增长18.8%。全年进出口总值同比下降13.9%，其中出口下降16%；进口下降11.2%，全年贸易顺差减少34.2%。
从统计数据看，部分行业出口回升明显，生物技术、光电技术、电子技术以及计算机通信技术等高新技术产品出口复苏最快，而电子元器件、仪器仪表等机电产品也表现出强劲复苏迹象。而服装、鞋帽、箱包等日用品的出口降幅相对较小，对盈利冲击也相对较低。随着相关产业的复苏，电子元器件、计算机通信、纺织、服装以及相关的化纤、生物技术等产业的行业利润回升显著，行业投资机会明显。
但是钢材、焦炭、煤等出口在2009年大幅下降，像焦炭和钢胚等产品出口曾出现100%的下降，并且这种趋势并未明显改变。这说明全球经济虽企稳复苏，但生产体系的复苏还远未实现正常化。这些产业的出口复苏仍有待全球经济的进一步好转。
受到内需扩张的拉动作用，12月份我国进口大幅反弹。我们认为在包括2010年在内的未来几年中，进口的增长速度有可能继续保持快速出口增长的态势。三方面原因：内需强劲拉动、全球去产能化导致对我国出口的增加、使用外汇储备采购重要物资、原材料增加进口额。
从2009年的外贸结构看，国别结构上有继续调整的趋势，美日欧仍是主要贸易伙伴，但是贸易比重继续下降，而我国与东盟、印度等新兴经济体之间的贸易额正逐步增加。贸易的国别结构变动一方面有利于稳定我国出口市场份额，特别是在欧美对我国采取贸易保护措施增加情况下；另一方面也有利于改变我国对欧美日等国的贸易摩擦，改善贸易环境。另外，也带动我国区域发展机会，如东盟自贸区对广西、云南等区域发展。
进出口贸易的复苏回升直接带动远洋运输、港口、集装箱等业务增长。目前港口货物吞吐量、远洋航运价格继续保持回升态势，相关行业和企业将迎投资机会。
（具体内容请见附件）
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