| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2009年12月08日 17:20 |
作者： |
顾颖 |
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中央经济工作会议于12月7日结束，转变经济增长方式成为本次会议强调的一个重心。2009年面对经济危机，我国将经济任务的重点放在了经济增长的方面，从现在来看，经济增长的任务已经确保可以实现，纵观这一年，我国的经济增长有将近90%来自于投资的拉动，其中也衍生出了不少的问题和弊端。2009年我国经济增长够快但是不够好，因此，2010年将转变经济增长方式作为宏观政策的一个基调，基本符合市场此前的预期。
会议强调，2010年要以扩大内需特别是增加居民消费需求为重点，以稳步推进城镇化为依托，优化产业结构，努力使经济结构调整取得明显进展。由此来看，明年的消费以及服务行业无疑将成为市场的热点。
本次中央经济工作会议基本上延续了上月27号中央政治会议的基调，即继续保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，根据新形势新情况着力提高政策的针对性和灵活性。
由此来看，2010年在保持宽松政策的同时，其中一项就是要加大政策微调的力度。从财政方面来讲，将进一步向民生领域进行支持和倾斜。从投资方面来讲，09年爆发式的投资增速在明年恐难得以继续持续，会议强调明年的投资任务将重点放在在建项目，而对于新建项目要进行严格地把控，对于明年的投资，决策层可能将更倾向于“较快”地增长。决策层对于经济结构调整的决心愈加的明显。从信贷方面来看，今年将近10万亿的信贷规模在明年同样难以继续维持，会议强调，要根据国内外经济形势的变化，把握好信贷增长的速度。由此来看，决策层对于前期大规模信贷投放所带来的通胀预期存有一定的忧虑和担心，未来在继续关注通胀预期的同时，决策层将借助于货币政策的手段进一步加大对经济结构的调整。相对于2009年，信贷规模肯定要适度的收紧，信贷投放也将更具有针对性，诸如经济社会的薄弱环节，民生领域，就业方面以及战略性产业方面等将有可能成为明年信贷投放的重点。
（具体内容请见附件）
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