| 来源： |
山西证券研究所 |
发布时间： |
2009年07月17日 15:14 |
作者： |
伊磊 |
| |
上半年经济止跌企稳，下半年延续反弹态势。上半年GDP增速在一季度创下10年季度新低，随后在二季度强劲反弹，其中以第二产业反弹幅度较大，整体走势符合我们的预期判断，上半年拉动经济反弹的主要因素是投资，而出口显然拖了后腿，我们认为考虑到三季度投资的持续增加和天量新增贷款，在预期消费平稳，出口有所回暖的条件下，三、四季度GDP增速有望持续反弹，我们预计分别为8.5%和9.5%。
上半年工业增加值逐步恢复，预计下半年再创反弹新高。上半年工业增加值整体呈现筑底震荡反弹的走势，与PMI指数、发电量、企业存款余额增速等走势高度相关，我们认为工业增加值增速尽管还未恢复至去年同期水平，但随着制造业回暖和去年同期下降因素，下半年工业增加值增速有望保持两位数的增长。
上半年固定资产投资保持高位增长，三季度加速四季度平稳。城镇固定资产投资增速在上半年呈现反弹态势，特别是房地产开发投资在3月份之后明显加快，受上半年天量信贷增速的推动，固定资产投资创下了近几年来的新高，我们预计受季节性因素影响，三季度新开工项目仍将继续增加，4万亿投资计划仍将在三季度继续实施，下半年固定资产投资有望保持在35%以上的高位，房地产开发投资或继续加速反弹。
上半年消费平稳反弹，下半年还需持续的刺激消费政策。我们认为随着宽松货币所导致的通胀预期加强，居民财富效应增加，下半年消费增速有望恢复至08年上半年的水平，居民收入增速继续提升，国家对于家电、汽车、旅游等消费的政策或继续加强，看好下半年消费市场。
上半年物价已经步入通缩，下半年四季度物价或平稳回升。近期大宗商品价格持续反弹，购进价格指数跌幅也有所企稳，我们预计受国内燃油价格上调等因素影响，下半年或在四季度恢复正的微幅增长。（详细内容请参阅附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
