| 来源： |
宏源证券研发中心 |
发布时间： |
2009年06月15日 15:06 |
作者： |
陈梦根;杜征征 |
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国家统计局12日公布，5月份全国规模以上工业企业增加值同比增长8.9%；1-5月份全国规模以上工业企业增加值累计同比增长6.3%。
点评：工业增加值增速上升，主要行业增长均有加快，生产回升态势渐趋明朗，但工业复苏基础尚不稳固。
（一）工业增加值增速上升5月份全国规模以上工业企业（年主营业务收入500万元以上的企业）增加值同比增长8.9%，比上年同期回落7.1个百分点，比上月加快1.6个百分点，与我们月度报告中预期的9.0%较为接近。从累计情况来看，1-5月份全国规模以上工业企业增加值同比增长6.3%，快于1-4月的5.5%。在经历了4月份的回落后，5月重工业增加值增速达8.60%，再次出现回升，比上月加快1.7个百分点，比3月快0.3个百分点。
（二）主要行业增加值增速均有加快从主要行业看，化学原料及化学制品制造业、非金属矿物制品业、交通运输设备制造业、电气机械及器材制造业增加值增长较快，在10%以上。从趋势上看，如表1所示，主要行业增加值增速均有所加快，其中黑色金属冶炼及压延加工业、通信设备、计算机及其他电子设备制造业、交通运输设备制造业及非金属矿物制品业加快较为明显。
从主要产品看，5月汽车产量增长很快，同比增长29.0%，达114.8万辆，其中轿车60.8万辆，增长35.0%。原煤、生铁、钢材产量、水泥等产品产量增长较快，而原油产量同比下降1.1%，发电量同比下降2.7%，粗钢产量仅增长0.6%。
（三）工业生产回暖的基础尚不稳固一方面，企业产销率下降，5月工业企业产品销售率为97.34%，同比下降0.49个百分点，该数据也低于4月的97.83%。
另一方面，出口下滑拖工业生产复苏，5月份当月进出口、出口、进口同比增速分别为-25.90%、-26.40%和-25.20%，相比于4月份的-22.80%、-22.59%和-23.05%，降幅有所扩大；从环比来看，进出口环比下降3.9%，其中出口环比下降3.4%，进口环比下降4.4%。受此影响，5月工业企业共实现出口交货值5813.6亿元，同比下降15.0%，降幅大于4月份的14.3%。
（四）工业生产将延续回升态势中国物流与采购联合会(CFLP)6月1日公布的数据显示，5月份采购经理人指数（PMI）
为53.1，略低于4月份的53.5，这是该指数连续第三个月升至50上方，显示政府一系列经济刺激政策的带动下，中国制造业将逐步走出低谷。从分项指数上看，生产指数从上月的57.4小幅降至56.9，新订单指数从上个月的56.6小幅降至56.2；进口指数从上个月的50降至49.4，特别是其中新出口订单指数从4月份的49.1升至50.1，预示国内工业生产将延续回升态势，这将有力地支撑中国经济的复苏。我们预计，6月份工业增加值增速将达10%左右。
(具体内容请见附件)
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