央行公开市场操作与货币政策取向::全景证券频道

央行公开市场操作与货币政策取向

来源：

发布时间：

2009年04月27日 14:28

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　　针对当前金融市场流动性充裕的状况，央行公开市场操作的政策思路正在从平滑到期资金到流动性控制转变。
　　央行在连续三个月的信贷持续高增长后，正在通过正回购手段或三个月央票略回收目前市场过剩的流动性，以平滑2009年月度资金供应。这样政策效果，在短期小幅回收流动性有助于平滑资金供应的同时，可以相应地降低目前信贷扩张速度。
　　尽管09年1季度4.58万亿巨额信贷引起金融当局的高度重视，对流动性和通胀压力表示担忧，但宽松货币政策基调不会变，全年信贷预计在7-8万亿之间。
　　宽松货币政策基调不变的前提下，我国货币当局的信贷政策正在发生微妙变化，即将从年初的鼓励信贷投放转变为审慎态度，并继续通过货币市场操做进行流动性回收。
　　在货币政策工具选择上，下半年应是央行下调存款准备金率的时间窗口。
　　（详细内容请参阅附件）

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