| 来源： |
德邦证券研究所 |
发布时间： |
2009年03月12日 15:47 |
作者： |
陆兴元 |
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海关总署3月11日公布今年前2个月我国外贸进出口情况。据海关统计，1至2月我国外贸进出口总值2667.7亿美元，比去年同期（下同）下降27.2%。其中出口1553.3亿美元，下降21.1%；进口1114.4亿美元，下降34.2%。贸易顺差438.9亿美元，增加59.6%。
出口
2月份中国出口649亿美元，较去年同期下降25.7%，较上月下降28.3%；而就在2008年7月，中国单月出口一度达到1376亿美元，短短7个月间降幅超过50%。
出口大幅下滑的主要原因是机电产品出口下降明显。机电产品在中国出口总额中一直占较大比例，以2009年前2个月为例，机电产品出口占中国出口总额的58%。同期，我国出口机电产品899.8亿美元，较上年同期下降21.8%。
另一个需要注意的数据是服装出口。今年前2个月，我国服装及衣着附件累计出口146.2亿美元，下降11%；而2月份，我国服装出口为41.1亿美元，较去年同期下降37%，较1月份大跌61%。由于服装这类劳动密集型产品对中国就业情况影响很大，该行业出口快速下滑值得密切关注。
进口
2月份当月中国进口600.5亿美元，比去年同期下降24.1%，但比1月份反而上升17%，表明进口下降的速度慢于出口下降的速度。
进口下降的主要原因是国际初级产品价格下降。今年前2个月，我国进口初级产品298.7亿美元，同比下降44.8%。下表列出了主要初级产品的进口量及平均价格。
贸易顺差
2月份中国实现贸易顺差48.4亿美元，而1月份中国的贸易顺差为391亿美元，大幅缩减了88%。出口下降已经对中国的国际收支产生了明显的影响。
短期内提振出口任务艰巨
中国进出口快速增长的局面似乎已经很难再回来了，未来中国出口还要面临更严峻的局面。
1、全球需求疲弱世界银行3月8日发表报告称，全球经济有可能自二战以来首次陷入衰退，而且贸易活动的减少也会是这80年以来程度最大的。世界发达国家最近公布的经济数据也表明，世界经济前景堪忧。左图为世界主要发达国家经济增长率，2008年四季度，美国、日本、英国的GDP增长率分别为-6.2%、-12.7%、-6.0%。
在世界需求全面放缓的背景下，外部经济对中国产品的需求不可能出现显著复苏。
2、贸易保护主义上升3月9日，被美国总统奥巴马提名的美国贸易代表罗恩·柯克在参议院财务委员会的提名听证会上发表讲话，称“将动用包括世界贸易组织（WTO）在内的一切外交工具就中国贸易问题施压,推动中国降低其仰赖出口的程度,并进一步提振美国国内的需求”。这表明美国政府新贸易政策反映出美国国内对全球市场的日益不满。越来越多美国人认为，进口到美国的廉价商品最终冲击国内工作岗位，美国过去的开放贸易政策可能会被重新修订。
这很可能不是个别现象，针对中国商品的贸易保护政策实施力度会越来越大，贸易壁垒最终会严重阻碍中国的出口。
3、周边国家货币贬值金融危机使得亚洲货币竞相贬值。3月2日韩元兑美元触及11年来的新低，2009年来累计贬值达到20%;同日，台币兑美元亦大幅走贬，创下六年半来的盘中新低；日元兑美元在3月8日也跌至三个月低点；此外泰国、新加坡、印尼等国货币均出现不同程度的贬值。而同期人民币汇率保持稳定，2009年来人民币对美元中间价一直在6.83-6.84区间窄幅震荡。
亚洲货币贬值一方面使得部分劳动密集型产业向这些地区转移，另一方面也削弱了中国商品的竞争力，使得出口变得更加困难。
贸易状况增加人民币贬值压力
2月份中国贸易顺差下降速度远大于预期。未来中国出口仍有进一步下降可能，同时进口下降的速度将慢于出口。这是因为近期进口下降的原因是世界初级产品价格下跌，一旦大宗商品价格反弹，中国的进口将显著增加。在此种情况下，未来中国很可能出现贸易逆差，这将显著增加人民币贬值压力。
(具体内容请见附件)
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