| 来源： |
解放日报 |
发布时间： |
2009年03月11日 11:24 |
作者： |
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昨天，2月份宏观经济运行数据如期公布。CPI和PPI出现了六年来首度双双下降。
数据似乎印证了市场对于通货紧缩的担忧。
根据国家统计局在公布数据同时作出的解释，今年2月份CPI和PPI双降，一方面是受国际市场初级产品价格持续大幅下降的传导影响，带动我国主要生产资料价格下降较多。另一方面，我国春节所在月份消费价格，特别是食品价格明显上涨已成一般规律；去年春节在2月份，CPI达到8.7%的峰值，这一高基数正是导致今年2月CPI同比出现负增长的主要因素。
上海交通大学安泰经济与管理学院教授陈宪认为，CPI、PPI双双下降，除国际市场初级产品价格下降及去年高基数这两个原因之外，核心问题还是国内需求不旺，经济总体趋冷。国际市场大宗商品价格下降，除了投机炒作资金的活跃度下降，也是因为需求不足。如果连续几个月价格总水平持续下降，就是通缩形成的征兆。
尽管市场已有所预期，但CPI同比由1月上涨1%转为2月份下降1.6%，一个月之间跨度高达2.6个百分点，下降幅度之大，仍超出了不少业内人士预料。
未来CPI、PPI将如何运行？陈宪认为，近期暂时没有什么特别的理由能支撑CPI快速回升。
而PPI同比虽然仍是负值，降幅也有所扩大，但未来几个月，随着“4万亿”效应的释放，PPI数据可能会率先止跌回升。不过，总体来说，未来几个月内我国CPI、PPI仍然会处于低位运行。
陈宪认为，“经济三驾马车”中的另两驾———消费和出口，尚没有短期内上升的明显迹象。出口形势今年仍将非常严峻。而消费方面，国内消费的曲线向来比较平稳，去年末今年初连续几个节日的拉动因素，也已完全释放。在经济不景气的情况下，人们的消费行为大多也会比较谨慎。他预测，CPI、PPI等一系列宏观经济的指标性数据要回暖，可能要等到今年下半年，并且要看国际经济环境的变化。
当前，价格不断下降不利于投资，不利于经济增长的恢复，也不利于提高消费水平。“东西便宜了表面上看是好事，但物价持续下跌表明社会消费信心不足，企业库存增加、不敢追加投资，就会导致经济增速下滑、就业岗位减少。”海通证券宏观研究部经理、首席分析师陈露说。申银万国分析人士认为，政府拉动经济计划，从加大投资、扩大消费、适度宽松货币供应增长的角度，推动总需求上升，都将对价格水平带来关键影响。如粮价提升，农民收入增长，农村消费进一步增长等，对经济增长将带来直接贡献。
CPI出现负增长，令市场对于央行降息的预期再度强烈，近期央行负责人士公开表示我国仍有降息空间，也进一步强化了市场的预期。不过，银河证券首席经济学家左晓蕾认为，利率水平下降对通缩水平的改善，并没有太大作用。她认为，虽然价格指数下降给利率调整制造了空间，但投资意愿低不是因为资金成本高，消费增长不足也不是因为存款利率高。
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