| 来源： |
天相投资顾问 |
发布时间： |
2009年01月21日 10:31 |
作者： |
汤云飞 |
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美国经济何时复苏？—探究奥巴马经济大礼包
即将到来的1月20日是个特殊的日子，奥巴马就要上台了，现在大家都非常关心，奥巴马上台之后，美国的经济到底能不能够尽快复苏呢？
我们对这个问题的看法就是，这取决于奥巴马的经济复苏计划是否能够得以尽快地实施。对这个复苏计划来讲，最新的消息大家可能已经看到了，1月15号美国国会众议院公布了这个计划的详细内容。这个计划分成8个方面来刺激美国经济。其中，首先在新能源方面，美国要采取计划来刺激建立一个清洁有效的美国式的能源体系。在这个部分，它的主要内容是要实现奥巴马竞选之初纲要当中提到的的10年之内要花1500亿美元在新能源的战略上。在他这个两年之内实施的复苏计划里面，金额只不过比当初多了一点。在这个计划里，奥巴马准备投入320亿美元来进行美国的能源体系的转换，也就是刺激新能源的建设。并且他还要花160亿美元来重建公众建筑，使得建筑体变得更加节能。还有，他要花60亿美元让中产阶级家庭的建筑处理后更能适应气候。所有这些金钱花下去后，有可能在两年之内加速新能源的建设。第二个部分就是，奥巴马想要花一部分钱，进一步地从科技和新技术方面改进其经济体。
他总共会花160亿美元在这个方面，支持一些先进科技的研发。第三部分相对来讲，效果稍微短期一点，但它的长期效用也会十分明显，那就是大量的基础设施建设，主要包括修桥、造路、使一些公共建筑现代化从而使在这些公共建筑里的人员能够在更加清洁的空气里工作。这一部分两年内大概要花费900亿美元。第四个部分就是，为了提升未来一代的教育，主要是要更新学校的设备。这些开支会非常大，比如说，像现代化新学校的建设，大概要花410亿美元。然后，他还要在公共学校体系中给各个州以财政支持，要花790亿美元。然后还有一些其他的支持，如花200亿美元进一步提升奖学金之类的项目。第五个部分，他要通过减税和临时性的税收优惠来使目前受金融危机困扰的美国工人得到更多的零花钱。这一部分将会通过每个工人500美元的税收优惠或者一对夫妇1000美元的税收折扣的形式来获得，而这种形式将会在非常短的期限内获得。通过美国的税收监控，可以使得每个工人或者一对夫妇在他的第一个8400美元的工资单中2周一次地分批获得这些钱，而不是一笔的500美元的大支票。因为有这样一个理论，就是如果普通老百姓一次获得这个500美元，他很有可能把钱存到银行里面去，而不是花掉。但如果在每一个工资单里边都多拿了20或30美元，大多数人就会不知不觉地花掉。所以这种退税法案的设计是比较高明的，预计仅仅在中低工资的退税方面它总共会达到1400亿美元，这相当于美国一年GDP的1%。
如果我们再考虑到这么一个因素，即大多数的中低阶层一个月的收入在2000-4000美元之内的话，那这一笔资金可能就会在3、4个月之内就会完完全全退给工人了。也就是只要这个政策一开始实施，这个1400亿美元将会在3个月左右之内退到工人的手里，那么这些中低阶层的工人也将会在不知不觉之内把这个退税给消费掉了。如果效果是像这样预计的话，在这个计划实施的一个季度之内，美国的消费就会拉动GDP大约年化3个点。第六个方面就是，他想通过240多亿的开支来降低健康护理方面的开支，也就是他通过200亿美元的投资来使得健康管理信息系统得到完全的更新，这样可以使每年浪费在信息处理方面的费用可以节省几十亿美元。第七个方面就是，通过种种失业保险的提升以及更加延长失业救济金发放的时间来使得失业的美国人继续有能力消费。那么这些方面他的开支也是比较大的，总共的开支差不多要超过1000亿美元。第八个方面就是他要给各个州以税收抵补，使得各个州能够降低他们的成本，并且可以维持他们的运营。现在美国50个州里面已经有44个出现财政方面的紧张状况，如果这个状况持续下去的话，这些州政府就要不得不裁员，这样的话州政府方面的裁员就会制造一大批的失业。因此他通过给州财政以支持，使得州政府不用削减员工，这样的话也能够使得州政府这一块也能维持很多的工作机会。从这八个方面来讲，我们可以看到，总共大概有2750亿美元的金额花在减税方面，其中给个人的减税是1400多亿，还有5500亿美元是通过各种各样的基建投资、对科技研发项目的支持以及对各个州的财政补贴等方式来开展大规模的财政开支，那么这个（不同支出的）比重也跟民主党的一贯精神相符合。因此我们估计，仅仅对个人退税的方面，就能在短期内给美国的经济以比较剧烈的支持。从长期来看，像基建投资以及新能源方面的投资，都能在长期内使美国的经济效率得到一定程度的改善。因此我们还是觉得，如果这个计划能够成功实施的话，那么美国应该在今年年中，就是在5、6、7这三个月中，就可以见底而复苏。（具体内容请见附件）
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