| 来源： |
东兴证券 |
发布时间： |
2009年01月20日 13:40 |
作者： |
谭凇 |
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事件：
据海关总署1月13日发布的数据显示，2008年我国进出口总额25616.3亿美元，比2007年增长17.8%。
其中出口14285.5亿美元，增长17.2%；进口11330.8亿美元，增长18.5%。贸易顺差2954.7亿美元，比上年增长12.5%，净增加328.3亿美元。其中，12月份当月我国进出口总值1833.3亿美元，下降11.1%；其中出口1111.6亿美元，下降2.8%；进口721.8亿美元，下降21.3%。
简评：
尽管2008年我国进出口仍保持了较高的增速，但是从11、12月外贸形势的变化来看，结合美国及世界经济基本面发生的重大变化，我们认为2009年我国出口形势将面临改革开放以来最严峻的形势。
通过测算，全球GDP每下降1个百分点，中国出口下降约5个百分点。如果全球GDP2009年增长1%，比2008年下降接近3个百分点，这意味着中国的出口明年增速下降至接近零。这是一种基于回归分析的较为平稳形势下的估算，同时忽略了汇率变动等因素。考虑到今年全球经济的急剧变化，我国的出口将受到更大的影响，因此2009年中国的出口将出现负增长。尽管有关部门将出台鼓励出口的政策（如出口退税、出口信贷支持等），但我们预计2009年中国出口同比下降约5%。
（具体内容请见附件）
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