事件：
　　公司全资子公司瑞普（保定）生物药业有限公司的猪圆环病毒2型灭活疫苗（ZJ/C株）通过了农业部审查，批准为三类新兽药，注册证书号为（2013）新兽药证字10号。
　　点评：
　　猪圆环病毒疫苗是畜用药物中的重磅产品。猪圆环病毒传染性强、发病率高，主要发病于5-6周龄的猪，感染率近50%，部分地区高达100%。猪圆环病毒2型(PCV2)感染引起的以患猪全身性淋巴结肿大为特征的多系统功能衰竭性疾病，临床上表现有断奶仔猪多系统衰竭综合征、猪皮炎与肾炎综合征、猪呼吸道疾病综合征、母猪繁殖障碍、坏死性淋巴结炎、肉芽肿性肠炎和渗出性表皮炎等症状，统称为猪圆环病毒病。我国猪群中PCV2抗体阳性率达80%以上，发病率为25%至40%。病毒感染猪后破坏免疫系统，产生免疫抑制，增强了对多种病原体的易感性，引发难以控制的严重疾病。此外，猪细小病毒、传染性先天性震颤等均与猪圆环病毒2型感染有重要关联。因此，猪圆环病疫苗的广阔市场是各大动物保健品生产企业的必争之地。
　　盈利预测与投资建议。2012年，在我国经济增速下降、养殖行业处于周期性低谷的不利环境下，公司面临较大的增长压力。但从长远看，雄厚的研发实力和丰富的产品线才是主导公司业绩持续增长的主要因素。随着重磅产品猪圆环病毒疫苗的获批上市，公司未来业绩将保持稳定的高增长态势。我们预计公司2012-2014年摊薄后每股收益分别为0.75元、1.02元和1.34元，给予公司2013年25倍PE，目标价为25.5元，维持“买入”的投资评级。
　　风险提示。冬季动物疫病暴发存在较大的不确定性。