公司公布2012年1-9月份业绩：营业收入8.06亿、同比增长40.4%，营业利润1.55亿、同比增长12.9%，归属母公司的净利润1.39亿、同比增长15.5%，EPS 0.54元。第3季度实现收入3.3亿、同比增长55%，净利润5603万、同比增长7.7%，EPS0.22元。
　　投资要点：
　　第三季度收入和利润均创新高、收入增速有所加快。第3季度实现收入3.3亿、同比增长55%、环比增长37.2%，营业利润6116万、同比增长3.5%、环比增长36.8%，净利润5603万、同比增长7.7%、环比增长36.5%，综合毛利率32.5%、同比减少6.3、环比减少2个百分点。。
　　人工成本上升和新增折旧影响着公司盈利能力。1-9月份公司支付给职工的现金为2.14亿元、同比增加51.1%。截至9月底，公司固定资产为3.44亿（2011年底为1.79亿），而在建工程为1.82亿元，随着募投项目的建设和完工，公司固定资产折旧也随之增加。以上半年为例，上半年公司固定资产、无形资产和长期待摊费用的折旧摊销为3169万、同比增加88.6%。
　　新产品新客户持续开发、金属外观件有望成为下一阶段最重要的增长点。公司是华为、中兴和三星手机连接器和屏蔽件的重要供应商，此外公司也在积极开发苹果和三星其他产品项目，未来产品和客户有望进一步多元化。1-9月前五大客户分别为：三星2.24亿元、占比27.8%，中兴1.31亿元、占比16.2%，华为1.29亿元、占比15.9%，金铭2106万元、占比2.6%，宇龙1774万元、占比2.2%；其中三星、中兴和华为这三大核心客户合计占比60%。为了适应智能终端和超极本市场对金属外观件的需求，公司使用超募资金1.8亿元在东莞松山湖扩产CNC产能，并拟通过全资子公司香港长盈收购主营表面阳极处理的嘉益辉金属100%的股权（该公司拥有280吨/天的废水许可证、铝制品年产能700吨），我们分析随着机台的到位和新客户新产品的放量，金属外观件有望成为下一阶段最重要的增长点。
　　完成对昆山杰顺通65%股权的收购、进一步完善基地布局和客户协同。公司在3月和7月份分别投资2600万和5850万元完成对昆山杰顺通65%股权的收购，杰顺通的主要客户有联想、富士康、华冠、华宝、比亚迪等。
　　维持“强烈推荐”评级，目标价格32元。我们预测公司12-14年净利润分别为2.23亿、3.30亿和4.42亿，年均增长40.6%，每股收益0.86、1.28和1.71元。维持“强烈推荐”评级，目标价32元/股，对应13年25倍PE。