| 来源： |
宏源证券研发中心 |
发布时间： |
2011年11月11日 14:27 |
作者： |
赵丽明 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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事件：
2011年11月10日，公司间接控股股东河北钢铁集团做出承诺，将其持有的铁矿石业务及相关资产注入公司。公告如下：河北钢铁集团一直致力于发展上游矿产资源业务，目前掌控的国内铁矿石资源量约50亿吨，2011年计划铁精粉产量700万吨。目前正在建设的矿业项目将在今后几年内陆续投产，预计到2015年年产能可达到3500万吨。河北钢铁集团将积极为铁矿石业务资产注入创造有利条件，并在本次公开增发收购邯宝钢铁有限公司完成后立即启动注入程序，首批力争在2012年12月31日之前将权属清晰、有利于提升上市公司盈利能力的铁矿石业务资产注入本公司，主要包括司家营铁矿、黑山铁矿、石人沟铁矿等，预计资源储量不低于10亿吨、铁精粉产能不低于700万吨/年。其后将随着条件成熟继续注入，直至铁矿资产全部进入上市公司。
点评：
铁矿注入有利于公司优化产业布局。河北钢铁集团承诺将其持有的铁矿石业务及相关资产注入公司。集团现拥有铁矿石资源量50亿吨，预计到2015年铁精粉产能将达到3500万吨。随着集团钢铁资产和铁矿业务注入上市公司，铁矿石自给率将达到50%左右。公司钢铁产业“加工规模大，资源储量小”的局面将得到明显优化。
首批注入铁矿资源盈利能力强。集团力争在2012年底注入的首批铁矿包括司家营铁矿、黑山铁矿、石人沟铁矿等，预计资源储量不低于10亿吨、铁精粉产能不低于700万吨/年。首批注入矿山盈利能力强，司家营铁矿2011上半年吨矿净利超过420元/吨，净利率在30%左右。
投资建议：我们预计2011年、12年和13年，公司EPS分别为0.2元、0.3元和0.45元，公司合理股价为5元，给予“买入”评级。
（具体内容请见附件）
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