| 来源： |
中银国际研究所 |
发布时间： |
2011年08月16日 15:29 |
作者： |
乐宇坤 |
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8月12日宝钢股份(600019.SS/人民币5.32,买入)公布9月碳钢板材产品出厂价，调价政策基本符合此前的市场预期:热轧除结构钢上调60元/吨以外其他主要产品价格维持不变；冷轧产品小幅上调120元/吨，调度为2.3%；中厚板价格维持不变；其他诸如酸洗、热镀锌、电镀锌的价格也有小幅上调。在过去的7月，尽管钢材市场需求表现一般，但由于原材料成本的坚挺以及商家对后期保障房开工潮提振需求的预期，钢价总体呈现碎步上升。但由于市场整体资金偏紧，粗钢日产维持高位以及需求未到旺季等因素，我们估计8月整体还将处于盘整态势。展望9月，传统钢材旺季到来，在需求转旺的情况下，钢价会重拾升势。从宝钢9月出厂价政策中对冷轧等部分板材品种小幅提价可以看出钢厂对9月份钢材市场需求转暖的预期。对于板材品种，我们观察其下游数据，总体来说增速呈现放缓态势，以汽车行业为例，7月销量当月同比增长2.2%，累计同比增速为3.2%，而产量当月同比下滑1.4%，累计同比增长4%，表现仍然较为平淡。但我们预计随着日系汽车的复产，以及汽车传统旺销时期的到来，汽车行业后期增速或有小幅改善，全年增速估计在5%左右。
但由于今年日本地震的影响，以及多种利好政策的退出以及宏观资金整体偏紧，汽车行业需求面整体缺少抢眼的亮点。而家电行业在冰洗保有量高、需求放缓、房地产政策效应逐步体现的大形势下预计整体行业未来需求表现也较一般。
（具体内容请见附件）
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