| 来源： |
中信建投研究所 |
发布时间： |
2011年08月15日 14:16 |
作者： |
王喆 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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热轧：一般结构用钢上调60元/吨，其它产品维持不变。
酸洗：直属厂部产品：普遍上调120元/吨。
普冷：直属厂部产品：普遍上调120元/吨。
热镀锌：直属厂部产品：CQ级、S系列结构钢、酸洗热轧基板热镀锌上调150元/吨，其它品种上调200元/吨。.彩涂（9月－10月）：厚度＞0.6mm以上的镀铝锌彩涂上调150元/吨，其它品种维持7-8月份政策不变。
取向电工钢：1、高牌号、B35系列及B50AH350以上产品维持不变。2、B50A470、B50A540产品下调200元/吨，其它中牌号产品维持不变。3、低牌号产品上调130元/吨。
取向电工钢：1、B23系列、B27R系列产品维持不变。2、B27P、B30P105及以上产品下调600元/吨。3、B30P110及以下、B35P系列、CGO产品下调1000元/吨。
宽厚板：维持不变。
9月出厂价上调符合我们的预期9月份宝钢产品价格普遍小涨，这个结果符合我们预期，我们在前两个月的宝钢价格政策点评报告中就已经指出，8月份之后宝钢产品价格将重回上升通道，7月份的价格是宝钢年内出厂价格的低点。主要原因是我们判断7月份是下游汽车、机械等行业景气的环比低点，8月份后宝钢主要下游行业钢材需求恢复明显，因此8月后宝钢出厂价格回升也在情理之中。
公司目前价值被低估严重按照2011年公司1季报每股净资产6.16元计算，公司目前的PB仅有0.86倍，基本处于公司估值的最低水平，从历史上看，公司仅有两次“破净”的记录，一次是2006年下半年，另一次是09年底。如果按照PE来计算，公司2011年动态PE也仅6.4倍左右，公司估值水平明显偏低。
维持公司“买入”评级我们预计2011-2013年公司的EPS分别为0.84元、0.92元、1.01元，目前公司的估值水平基本处于历史底部，同公司目前的盈利能力与行业龙头地位并不相符，维持“买入”评级，公司股价亟待修复
（具体内容请见附件）
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