| 来源： |
东方证券研究所 |
发布时间： |
2011年07月06日 14:36 |
作者： |
李淑花 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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合理价格区间为26.00 - 31.20元
根据我们的盈利预测，公司2011、2012、2013年实现摊薄后每股收益为1.04元、1.47元、1.96元，以2011年的预测市盈率25-30倍计，合理价格区间为26.00 - 31.20元。
实际控股人为燕金元、王石夫妇
公司控股股东、实际控制人为燕金元、王石夫妇，其分别持有宝莱特45%、4%的股份，共占公司总股本的49%。发行后，二者的持股比例将下降为36.33%，实际控制地位不变。
公司专注于医疗监护仪的研发
公司是一家专注于医疗监护仪的研发、制造及销售业务的高科技企业，主要产品为多参数监护仪，主要包括掌上监护仪、常规一体式监护仪以及插件式监护仪等三大系列的监护仪产品，广泛应用于家庭保健、社区医疗、普通病房、急诊室、高压氧舱、ICU、CCU、手术室等领域。
国内监控仪成长空间巨大
据中国医疗器械行业协会提供数据显示，2009年中国医疗监护仪普及率仅为20%，而美国已达到80%。医疗监护仪的普及率是跟一国国民生活水平呈正相关关系的，未来随着未来我国人均GDP的快速增长，我国医疗监护仪普及率将呈现不断上升的态势。
产品研发保证长期竞争力
公司作为国内医疗监护设备的主要生产企业，已经具备了一定的技术领先优势，与国外龙头厂商的水平差距在4-5年左右，未来公司将在生命支持系统、心电系列、妇产科系列和血液净化系统进行深度开发，这将明显拓展成长空间。
募集资金项目分析
公司本次拟向社会公众发行1050万股普通股，占发行后总股本的比例为25.87%，募投项目主要用于多参数监护仪技改扩建项目和研发中心技术改造项目。
风险提示
主要产品集中的风险、汇率波动风险
（具体内容请见附件）
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