| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2011年07月06日 15:00 |
作者： |
乔洋 |
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撰写时间： |
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专注于医疗监护仪领域的民营企业
公司以国内外为目标市场，主要从事医疗监护仪及相关医疗器械的研发、生产和销售，是医疗监护设备的专业供应商。
董事燕金元、王石夫妇夫妇共同持有公司1,473.92万股，占公司发行后股本总数的36.33%，为公司的实际控制人。公司主要产品包括掌上监护仪、常规一体式监护仪及插件式监护仪等三大系列医疗监护仪。
公司注重专业的研发技术，国内外市场兼顾
公司始终重视新产品及新技术研发，在医疗监护仪领域拥有较强的研发能力，持续推出了多种型号的新产品，建立了一套跨部门、跨系统、从市场需求调研到产品注册的完整产品研发流程。公司目前已形成了覆盖全国绝大部分省市，并涉及全球40多个国家与地区的营销服务网络。2008-2010年，公司对外出口收入分别为3,079.73万元、3,051.66万元和7,949.22万元，占主营业务收入比例分别为37.36%、30.12%和55.85%。
行业快速发展带来良好机遇
随着居民生活水平的提高和国家加大对医疗卫生事业的投资，医疗保障的水平将不断提高，基本医疗保障制度将逐步全面覆盖城乡居民，卫生服务的需求将整体增加，使得医疗监护仪市场需求呈现快速增长的态势。同时，凭借着较高的性价比优势，公司医疗监护仪产品的出口或将继续保持着快速发展的态势。
募集资金用于多项技术研发和项目扩建
公司本次拟向社会公众公开发行人民币普通股1,050万股，占发行后总股本的25.87%，募集资金用于多参数监护仪技改扩建项目和研发中心技术改造项目。
建议询价区间在26.5–31.8元
我们预计宝莱特2011-2013年EPS分别为1.06元、1.48元和2.00元，公司在监护仪系列产品上具有一定的技术优势，产品规格齐全，营销体系不断完善，随着新产品的研发推进，公司具有持续发展的能力，给予公司2011年PE 25-30倍估值，建议询价区间在26.5元至31.8元。
（具体内容请见附件）
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