| 来源： |
广发证券研发中心 |
发布时间： |
2011年07月05日 15:46 |
作者： |
欧亚菲;訾猛 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
事件
公司于2011 年6 月30以成交价人民币3.2 亿元竞得大丰市No2011-D-01号地块的国有建设用地使用权。该地块位于江苏省大丰市原市政府地块，用地性质：商住，出让年限商业40年、住宅70年，规划总用地面积：66680平方米。该地块预计建筑总面积25万平方米（含地下），其中公司自用购物中心面积预计8万平方米，其余部分可供出售、出租。
省内扩张步伐加快
苏中和苏北是公司外延式扩张的重点区域，公司省内扩张积累了比较丰富的经验，有助于后续加速扩张。购置土地新建是公司未来扩张的重要手段，而且二、三线城市地方政府有加速城市化进程和推动城市升级的愿望，城市综合体有利于拉动当地消费增长，因此受到当地政府的大力支持。该项目将成为大丰市中心核心商圈规模最大、现代化程度最高的城市综合体，有助于加快实施公司在二、三线城市连锁发展的既定战略和提高公司市场占有率和持续盈利能力，同时，也有助于提升公司自有物业的比例，不断占领二三线城市核心商圈。公司进驻盐城较早，但盐城文峰店因城市规划调整，原门店租赁物业拟拆除，已于2010年9月暂停业，并拟重新选址开业。届时，将与大丰，以及现在经营的电器门店阜宁店和建湖店形成较好的协同效应。
项目建成后重估值
将进一步提升，仍维持17.54元重估值
大丰项目建成后，自有物业比例将进一步提升，但考虑到建成的时间暂时还不确定，仍维持之前的重估值17.54元。为股价提供较强的安全边际。
盈利预测及投资建议
我们预计2011-2013年EPS为：0.94，1.22，1.46，其中商业街、住宅等销售对应EPS分别为：0.12，0.15，0.12，给予商业30PE，目标价：25.8元，地产对应1.2元。维持“买入”评级
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
