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事件
公司近日发布公告，以18.8亿元的价格现金收购海尔集团持有的模具、特钢、塑胶、精密等上游资产，同时增持港股上市的海尔电器股份。
简评
资产注入第一篇
年初，公司即发布公告，承诺未来五年注入相关家电资产、收购少数股东权益等。因此，本次公告在资本市场预期之内。此次收购标志着公司的资产注入迈出了第一步，收购有利于进一步促进公司持续健康发展成为全球家电龙头企业，延伸家电生产产业链、发挥协同效应、扩大经营规模、增强公司整体竞争力，并有效减少公司与海尔集团公司之间的关联交易，有利于公司长远发展。
注入资产未来三年的赢利得到承诺
此次收购目标资产收购价格为18.8亿元，对应标的公司2010年净利润PE为11倍。根据会计师事务所出具的盈利预测审核报告，标的股权对应的2011-2013年预测净利润为19,350.56万元（增厚EPS0.14元）、22,209.98万元和25,479.75万元，增速分别为10.37%、14.78%和14.72%。对此盈利预测，海尔集团承诺如实际净利润低于此预测，由其以现金方式向公司补偿利润差额。
盈利预测与评级
本次资产注入，至少可增厚EPS0.14元，另外增持海尔电器股份，也可一定程度增厚业绩，我们上调公司2011-2013年的盈利预测至2.04元、2.52元和2.95元，维持“买入”评级。
（具体内容请见附件）
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