| 来源： |
兴业证券研发中心 |
发布时间： |
2011年05月30日 14:35 |
作者： |
张颖 |
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撰写时间： |
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中信证券今日公布公告，将所持有的51%的华夏基金的股权挂牌转让，转让挂牌价格75.63亿元。具体受让方及转让价格以交易为准。
点评：
转让定价略高于市场预期，低于我们的预期
若本次转让51%股权按75.63亿元成交，按华夏基金现有规模2235亿元计算，折算AUM为6.6%。转让价格略高于市场预期的50亿元，但低于我们预期的7.9%的AUM,约100亿元的转让价格。（详见2010年6月26日的《中信证券：出售华夏基金51%股权》。
有利于中信证券及华夏基金的发展
完成股权转让后，原先困扰中信证券的股权规范问题全部解决；为公司未来申请新业务资格、发行H股以及收购证券资产等一系列后续发展扫清障碍；转让后的资金，也能进一步充裕公司的资本金。华夏基金也能重启新基金发行。
股权转让事宜已被市场充分消化，维持推荐评级
公司已于2010年公告了相关事宜，因此股权转让后EPS的负面效应已被市场充分消化。不考虑转让股权的一次性收益，预计2011、2012、2013年EPS分别为0.63、0.64及0.66元。鉴于公司的行业龙头地位，再考虑到未来国际化进程的加快及创新业务贡献度的提高，给予推荐评级。
（具体内容请见附件）
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