| 来源： |
中银国际研究所 |
发布时间： |
2011年05月03日 15:00 |
作者： |
刘志成 |
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撰写时间： |
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上海石化(600688.SS/人民币9.75,卖出; 0338.HK/港币3.84,持有)公布1季度中国会计准则下净利润同比增长2%至9.12亿人民币，与去年4季度的盈利刚好持平。我们认为，石化产品价格走高帮助抵消了炼油业务的利润率压力。
我们预计，由于油价大幅上涨，2季度公司盈利将有所下降。
如果油价保持在当前高位而成品油价格不再上调的话，不排除公司2季度出现亏损的可能性。
目前，我们维持盈利预测和评级不变。我们会在1季报后调整油价和成品油价格假设，然后调整盈利预测。我们的A股和H股目标价分别为6.31元人民币和3.72港币不变。
（具体内容请见附件）
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