| 来源： |
中银国际研究所 |
发布时间： |
2011年04月06日 15:46 |
作者： |
乐宇坤 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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支撑评级的要点：去库存化尚未完成。
虽然成本上升，但由于需求依然疲软，板材价格未见起色。
估值：在将估值基础从2010年调整为2011年之后，我们将H股目标价从11.00港币上调至11.50港币，对应1.2倍2011年预期市净率，与历史上净资产收益率4-5%左右时的估值水平一致，维持持有评级。基于1.3倍市净率，将A股目标价从9.90人民币上调至10.20人民币，维持买入评级。
（具体内容请见附件）
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