| 来源： |
中银国际研究所 |
发布时间： |
2011年04月06日 14:37 |
作者： |
乐宇坤 |
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撰写时间： |
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支撑评级的要点：铜价助推公司盈利创历史新高。
德兴、永平和城门山铜矿技改扩产项目纷纷建成投产，公司铜精矿金属产能将突破20万吨。
一季度每股盈利有望同比大增140%至0.55元左右评级面临的主要风险.全球范围内通胀引发的紧缩政策、以及地缘政治动荡给铜价上涨蒙上一层阴影。
境外矿山的开采进度晚于预期。
估值：我们维持A股49.70元的目标价，这是基于25倍的2011年市盈率（较同业平均水平有约43%的折价），并维持H股29.50港币的目标价，重申对A股和H股的买入评级。
（具体内容请见附件）
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