| 来源： |
万联证券研发中心 |
发布时间： |
2011年03月30日 16:14 |
作者： |
欧阳瑾娟 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
事件：中兴商业公布2010年年报：报告期内，公司实现营业收入24.44亿元，同比下降7.49%；营业利润7868万元，同比下降40.21%；归属于上市公司股东的净利润6641万元，同比下降27.63%，每股收益为0.24元。
点评要点：
为配合三期开业，中兴主楼（1、2期）2-7楼三季度歇业改造，导致当期收入同比下降56.66%。由于三季度的影响，2010年收入同比下降7.49%。
新中兴于2010年9月24日开始试营业，为了给新开业造势，公司业务宣传、广告投入增加，因此销售费用在四季度同比大幅增加。
同时，开办费用和三期计提折旧也使同期管理费用大幅增长。
由于全年收入下降7.49%、管理费用和销售费用增长11.2%、6.9%的影响，2010年公司净利润下滑27.63%，这一状况基本符合市场预期。
新中兴开业以来，四季度已初步显露出良好的经营势头。三期建成使得中兴大楼经营面积接近翻番。我们认为，中兴三期与一、二期相连，经整体调整和布局后，三期的培育期将非常短暂，预计2011年收入将强劲反弹，销售费用率、管理费用率均有望大幅下降。综合来看，2011年公司将迎来业绩的大反转。
预计2011、2012年公司每股收益分别为0.67、0.85元，当前股价对应2011、2012年市盈率20倍、16倍，估值较低。我们看好公司在沈阳经济圈中百货龙头的地位以及公司本身外延扩张、品牌升级、调整转型后的盈利前景，给予公司“推荐”评级。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
