| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2011年03月11日 13:51 |
作者： |
罗旷怡 |
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龙头企业进入成长新阶段：中兴-沈阳商业大厦（集团）有限公司是沈阳市国资委下属商业龙头企业，拥有百货门店两家，超市六家。公司主要收入和利润来源为位于沈阳市太原街商圈的中兴大厦本部。2010年，公司对门店进行了扩建，经营面积由6.6万平增至12.5万平，进一步稳固了在太原街的领导地位，进入新的成长阶段。
商业氛围良好：辽宁是东北三省中经济最发达的省份，沈阳市为中国东北地区最大的中心城市和东北地区最大的交通枢纽中心，且辽宁省内地级城市经济也十分发达，具备较强的消费能力。发达的经济环境、便利的交通条件及四季分明的气候变化都为公司营造了良好的商业氛围。
三期项目质量齐增前景看好：三期项目于2010年9月28日顺利开业，新中兴不单单是面积的扩大，而是对品牌结构及品牌布局进行了重新调整和布局，实现了真正的全客层覆盖。同时，配套功能更加完善并解决了停车难问题。大厦重装开业当天即实现销售收入2800万元，1月销售额4个多亿，同比增长54%，可观的销售额充分体现出沈阳消费者强劲的消费能力以及对中兴品牌的认可。
成长空间打开：目前公司股权结构已经理顺，大股东战略清晰，为未来扩张打开了空间，且作为国资委下属企业，公司未来发展有望得到政府的进一步支持。
业绩反转，融资预期：我们认为中兴三期的开业将在未来两年为公司带来业绩反转，公司扩张空间打开，不排除公司再融资的可能。我们预计公司2010年-2012年EPS分别为0.20、0.57和0.83元，给予推荐评级。
（具体内容请见附件）
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