| 来源： |
中银国际研究所 |
发布时间： |
2011年01月18日 14:38 |
作者： |
胡文洲 |
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撰写时间： |
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玻璃基板业务进展顺利。公司一期5代线良品率保持在70%，并且已经与下游大客户达成框架性供货协议，预计在今年1季度可以批量供货。
8.5代线将在春节后点火。公司在张家港建设的8.5代线将在春节后点火，主要是在以前张家港的5.5代线基础上进行技术摸索，这是中国本土企业的第一条8.5代玻璃基板生产线。
OLED是未来显示主流。在PMOLED和AMOLED方面，公司都是通过引进成熟技术团队来进行自主开发。公司的AMOLED采用的LTPS技术路线。由于PMOLED受限制于功耗和大尺寸显示分辨率低，很难做到大尺寸，因此AMOLED更符合未来行业的主流。
影响评级的主要风险..公司的玻璃基板订单确定情况将直接影响盈利能力；玻璃基板行业目前处于垄断状态，下游客户订单有可能受制于行业内领先企业。
估值
我们维持2010-2012年预测每股收益0.03元、0.63元和1.15元。维持买入评级。
（具体内容请见附件）
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