| 来源： |
万联证券研发中心 |
发布时间： |
2011年01月14日 14:51 |
作者： |
冯福来 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
事件:
近日我们对南玻A进行实地调研，针对公司的发展和经营情况与公司管理层进行交流。
投资要点：
1.“节能”与“新能源”双主线发展战略。当问及公司近期为何将近56亿元巨额资金投向光伏产业链时，公司管理层表示南玻发展定位“节能”和“新能源”双主线发展战略。公司目前已经是亚洲最大的建筑节能玻璃供应商，而光伏产业规模相对还较小，加大对光伏产业链的投资力度符合公司既定发展战略，也是公司坚持的发展方向。
2.公司业绩爆发期预计在2013年。从公司多项项目建设及投产计划来看，如果进展顺利，公司业绩在2013年将迎来爆发期，届时公司营业收入将有望达到200亿元，其中太阳能光伏全产业链贡献收入有望达到100亿元，占据半壁江山。
3.通过控制投资节奏化解新兴产业投资风险。在项目投资方面公司坚持一贯的作风——先谋而后动，发挥后发优势。公司在新能源领域投资步伐与行内很多企业相比略显迟缓的一个重要原因是公司坚持稳健发展的作风，根据行业发展环境，审时度势。适时调整投资节奏，是公司有效控制投资风险的关键途径。
4.投资建议：公司加大新能源、新材料领域的投资，顺应低碳、节能的发展大趋势。未来3年随着公司新能源、新材料等产能的逐步释放公司也将完成由传统向新兴产业的转型，看好公司未来的发展。公司经营风格稳健，适合投资者作为中长期关注的投资标的。预计公司2010年-2011年每股收益分别为0.7元和0.98元，对应当前股价市盈率26倍和19倍，维持公司“强烈推荐”评级。
5.风险提示：项目投资及建设进度低于预期；新能源、新材料等新兴产业发展的不确定性。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
